繼今年2月初鈦白粉企業(yè)集中發(fā)布漲價函后，2月底，龍佰集團、中核鈦白、惠云鈦業(yè)、安納達等企業(yè)再次對其主營產(chǎn)品價格進行了上調(diào)。

多位業(yè)內(nèi)人士對證券時報記者表示，鈦白粉企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格，主要想通過漲價緩解成本壓力。隨著宏觀經(jīng)濟和房屋竣工的持續(xù)恢復(fù)，涂料開工率有望觸底回升，鈦白粉行業(yè)景氣度有望修復(fù)。

或是受漲價消息影響，2月28日，多家鈦白粉上市公司股價盤中直線拉升。Wind鈦白粉指數(shù)亦在午后開盤后直線拉升，由跌轉(zhuǎn)漲，截至收盤，漲0.69%。

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鈦白粉企業(yè)再次扎堆發(fā)布漲價函

2月28日午間，龍佰集團發(fā)布產(chǎn)品價格調(diào)整公告，根據(jù)國際形勢變化、產(chǎn)品市場需求情況等因素，公司決定自2023年3月1日起，在原價基礎(chǔ)上調(diào)整公司及下屬子公司部分產(chǎn)品銷售價格，其中：各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)對國內(nèi)各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸，對國際各類客戶上調(diào)150美元/噸；海綿鈦產(chǎn)品對各類客戶上調(diào)1000元人民幣/噸。

隨后，中核鈦白、惠云鈦業(yè)、安納達等企業(yè)也發(fā)函跟漲。從企業(yè)發(fā)布的漲價函看，此輪鈦白粉漲價幅度一致，均為國內(nèi)客戶銷售價格上調(diào)1000元/噸，國際客戶銷售價格上調(diào)150美元/噸。

實際上，在2022年11月中旬龍佰集團、中核鈦白、金浦鈦業(yè)等鈦白粉企業(yè)已率先發(fā)布了一輪漲價函，今年2月，中核鈦白、惠云鈦業(yè)、金浦鈦業(yè)等多家企業(yè)再次調(diào)價，目前已經(jīng)是鈦白粉行業(yè)的第三輪漲價潮。

企業(yè)上調(diào)鈦白粉價格主要是希望將成本壓力向下傳導(dǎo)。鈦白粉龍頭龍佰集團近期接待機構(gòu)投資者調(diào)研時表示，2022年7月以來鈦白粉市場需求低迷，鈦白粉價格隨之下行，大部分廠商受成本居高、虧損影響，出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)，市場供給能力下降。2023年初，下游企業(yè)預(yù)期向好，囤貨需求增加，新簽訂單充足，加之各項利好經(jīng)濟政策不斷出臺落地，下游市場需求加快恢復(fù)，公司因此發(fā)布漲價公告。本輪漲價后，公司鈦白粉板塊盈利改善，但對于中小廠商預(yù)計仍處于虧損狀態(tài)。公司將實時跟蹤市場情況，靈活把握提價節(jié)奏，促進行業(yè)良性健康發(fā)展。

鈦礦等原材料價格維持高位，鈦白粉企業(yè)的經(jīng)營壓力不言而喻。據(jù)龍佰集團介紹，2022年國際鈦礦市場總體呈上漲趨勢，去年前三季度因能源供應(yīng)不足、俄烏沖突、人民幣匯率貶值等因素影響，進口鈦礦價格持續(xù)上漲。進入10月份以來，受到鈦白粉市場低迷影響，鈦礦價格有所下行。目前越南礦山受政策影響出口量減少，肯尼亞礦山資源也相對緊張，2023年國際鈦原料供應(yīng)仍維持偏緊，海外鈦礦價格將維持高位運行。海外鈦白粉廠商雖有一定程度減產(chǎn)，但國內(nèi)鈦白粉、海綿鈦產(chǎn)能的增加仍對鈦礦有較多需求。

行業(yè)景氣度有望復(fù)蘇

2022年，受供需錯配下高成本與弱需求影響，鈦白粉行業(yè)景氣度下行，市場均價一度維持在成本線附近。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年，國內(nèi)鈦白粉價格持續(xù)下降，年初鈦白粉參考價格接近2萬元/噸，年末降至接近1.5萬元/噸，年內(nèi)價格跌幅超20%。時間拉長來看，國內(nèi)鈦白粉價格自2021年年中就開始調(diào)整，歷經(jīng)1年半的調(diào)整后，近期鈦白粉價格出現(xiàn)反彈。

在產(chǎn)品成本上升而價格下跌的情況下，鈦白粉上市公司2022年業(yè)績普遍承壓。金浦鈦業(yè)2022年度預(yù)計凈虧損1.40至1.66億元；惠云鈦業(yè)2022年度預(yù)計凈利潤為1000萬元至1500萬元，同比下降92.38%-94.92%；魯北化工預(yù)計2022年凈虧損8320萬元至9980萬元。

據(jù)百川盈孚，2021年鈦白粉56.92%的下游需求為涂料，地產(chǎn)與基礎(chǔ)建設(shè)是鈦白粉主要的需求來源。方正證券認為，地產(chǎn)政策偏好穩(wěn)定、邊際寬松，國內(nèi)鈦白粉下游承壓減輕。目前國內(nèi)鈦白粉主要出口至印度、巴西等新興經(jīng)濟體。這些經(jīng)濟體具有經(jīng)濟發(fā)展較快，基建及地產(chǎn)需求持續(xù)增長等特點，拉動國內(nèi)鈦白粉出口量呈向上的趨勢。

供給方面，方正證券研究指出，上一輪鈦白粉行業(yè)景氣上行周期新增鈦白粉產(chǎn)能，預(yù)計在2022-2024年迎來大型氯化法鈦白粉投高峰期，將造成鈦白粉產(chǎn)能過剩。

方正證券預(yù)計，短期內(nèi)鈦白粉將進入行業(yè)下行期，但是短期內(nèi)需求修復(fù)的機會仍然存在，在長期供給過剩的格局中，落后產(chǎn)能將會逐漸退出，具有成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

光大證券表示，本次調(diào)價將使大部分鈦白粉企業(yè)的盈利能力得到顯著改善，但由于短期內(nèi)需求仍然疲弱，下游傳導(dǎo)不暢，終端還需時間消化此次漲價。隨著宏觀經(jīng)濟和房屋竣工的持續(xù)恢復(fù)，涂料開工率有望觸底回升，從而提振鈦白粉需求。

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