一、行業(yè)資訊

1、傳祺GS4“雪花屏”險釀事故，官方客服回應(yīng)“不屬于質(zhì)量問題”

(資料圖)

“我過去一年打了很多投訴電話，都是石沉大海。剛提車沒多久就出問題，倒車影像看不清真是讓我們受盡了不便。”2022款廣汽傳祺GS4車主劉先生向藍鯨財經(jīng)記者表示，他曾于1年前購買了傳祺的新車，但一個月內(nèi)倒車影像就發(fā)生了“雪花屏”問題，甚至險些在倒車時撞倒路過的小孩。

這一問題并非個例，僅劉先生所在的“投訴群”中就有100多位車主，他們先后在半年內(nèi)購買了這款“雪花屏”產(chǎn)品，且投訴無門。

劉先生在2022年4月拿下駕照，作為一名新手司機，當(dāng)月便選購了配備360度全景影像的廣汽傳祺2022款智行旗艦版GS4車型。但提車1個月，他的新車就出現(xiàn)了“雪花屏”問題。具體體現(xiàn)在晚上360度全景影像難以看清，使用非常不便。

不斷以較高的頻率發(fā)布新車、新技術(shù)的廣汽傳祺，要如何平衡好新產(chǎn)品發(fā)布、產(chǎn)品可靠性與消費者關(guān)懷，或許是傳祺與整個“狂奔”的中國車企們需要面對的新挑戰(zhàn)。

2、高研發(fā)投入成常態(tài)，國產(chǎn)汽車高端化加速

利元亨在互動平臺表示，公司具備氫燃料電池整線智造解決方案，擁有成熟的漿料制備、涂布、封裝、檢測等工藝技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)全自動連續(xù)化生產(chǎn)。

根據(jù)國元證券研報分析，頭部車企高研發(fā)投入或?qū)⒊蔀槌B(tài)。短期內(nèi)，雖然多數(shù)車企試圖選擇“降價保量”應(yīng)對加劇的市場競爭，但龍頭車企與新勢力車企均相信對于智能化與電氣化的持續(xù)高研發(fā)投入將成為車企在中長期拉開差異化競爭的核心因素。2022年前三季度，多家頭部新能源車企保持了同比超50%的研發(fā)投入增長。在智能電動化產(chǎn)業(yè)在進入成熟期之前，整車廠將對汽車智能化與電氣化進行持續(xù)投入，力爭在智能時代贏得核心技術(shù)卡位戰(zhàn)。在2月發(fā)布新車中，理想L7與智己L7同時瞄準(zhǔn)了高端新能源SUV市場。此外，本月吉利汽車與長城汽車分別推出了全新高端新能源SUV車型銀河L7與魏牌藍山，品牌向上趨勢明確。出現(xiàn)多家車企扎堆的情況主要源于巨大細分市場規(guī)模增長潛力：隨著汽車消費的不斷升級，我國高端化SUV車型的滲透率迅速提升。國元證券測算，2023年我國20萬以上新能源SUV車型規(guī)模將達到122.5萬輛，2025年有望超過221.8萬輛，2022至2025年平均年復(fù)合增長率高達44.8%，高端SUV市場開始進入增長加速期。

雖然2023年前兩月銷量增速放緩，各車企仍然對全年保持較高的銷量增長率目標(biāo)，產(chǎn)品力和性價比將是在“紅海”市場獲取訂單的關(guān)鍵，同時從中長期來看行業(yè)將持續(xù)處于高研發(fā)投入的“軍備競賽期”，從微觀企業(yè)層面給予汽車市場基礎(chǔ)支持。

相關(guān)標(biāo)的：祥鑫科技、川環(huán)科技、卡倍億、銀輪股份，以及受益于新能源乘用車國產(chǎn)高端SUV市場的快速擴容的保隆科技等。

二、董秘互動資訊

1、福日電子(600203)03月15日在投資者關(guān)系平臺上答復(fù)了投資者關(guān)心的問題。

投資者：公司在汽車電子這塊的情況？除了現(xiàn)在取得什么資質(zhì)了

福日電子董秘：感謝您對公司的關(guān)注。子公司廣東以諾通訊有限公司已取得汽車電子IATF16949質(zhì)量體系認證。

2、艾可藍(300816)03月15日在投資者關(guān)系平臺上答復(fù)了投資者關(guān)心的問題。

投資者：2023年7月1日國六B正式實施，請問當(dāng)前公司國六B產(chǎn)品出貨情況如何，有哪些客戶。

艾可藍董秘：投資者，您好！在道路領(lǐng)域，公司客戶涵蓋全柴動力、玉柴股份、江淮汽車、中國重汽、五菱柳機等知名企業(yè)，具體經(jīng)營情況請您后續(xù)關(guān)注公司定期報告。謝謝！

三、機構(gòu)觀點

1、海通國際針對華友鈷業(yè)發(fā)布研報稱，公司經(jīng)過十多年的發(fā)展積淀，完成了總部在桐鄉(xiāng)、資源保障在境外、制造基地在中國、市場在全球的空間布局，形成了資源、新材料、新能源三大業(yè)務(wù)一體化協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。

正極材料是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心。 2021 年公司通過收購正極材料頭部企業(yè)天津巴莫，首次實現(xiàn)正極材料營業(yè)收入。目前，公司三元正極材料已經(jīng)大批量供應(yīng)寧德時代、 LGES等全球頭部動力電池客戶，形成了豐富的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，并廣泛應(yīng)用于國內(nèi)外知名品牌電動汽車。我們認為公司作為正極材料一體化的龍頭企業(yè)，無論是在成本端還是在銷售端均有明顯的競爭優(yōu)勢，同時也有意向逐步擴大新能源業(yè)務(wù)的比重，因此未來幾年伴隨著正極產(chǎn)能的逐步釋放，公司正極產(chǎn)品收入有望實現(xiàn)高速增長。

盈利預(yù)測與評級：考慮到 22 年公司產(chǎn)能釋放節(jié)奏超過先前預(yù)期，我們認為公司主要產(chǎn)品銷量的攀升將帶來營業(yè)收入的增長；而由于硫酸鎳等原材料價格在 22 年有較大程度的上漲，以及 22 年下半年鈷價的劇烈波動，公司鈷業(yè)務(wù)盈利受限，導(dǎo)致整體利潤承壓， 我們預(yù)計 2022-2024 年公司營收合計分別達 545.99 億元、 802.95 億元和 1268.42 億元， 歸母凈利潤分別為 48.44 億元、 80.81 億元和 120.95 億元，對應(yīng) 2022-2024 年 EPS 分別為 3.03 元/股、 5.05 元/股和 7.56 元/股。 我們認為，車企新能源轉(zhuǎn)型是長期趨勢，未來幾年下游需求仍將持續(xù)增長，新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望維持高景氣度。 綜合考慮可比公司估值水平及公司的資源優(yōu)勢和完善的正極材料一體化布局，我們認為公司與同行業(yè)公司相比具有明顯的成本優(yōu)勢，因此給予公司23 年 16 倍 PE(原為 2022 年 25x) 對應(yīng)目標(biāo)價 80.80 元，維持“優(yōu)于大市”評級。

2、國金證券針對氫能&燃料電池行業(yè)發(fā)布研報稱，F(xiàn)CV2月裝機量10.7MW，今年看向翻倍增長。2月，燃料電池系統(tǒng)裝機量10.7MW，同比下降6%，其中商用車裝機量為10.3MW，本月裝機多為輕型客車，因而數(shù)量同比上升的情況下裝機量有所下滑。全年FCV預(yù)計呈現(xiàn)高增長趨勢，一季度多為磋商與簽訂訂單，政策細則落地疊加產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提高下，行業(yè)放量確定性強，預(yù)計23年FCV將持續(xù)看向翻倍。本月高功率系統(tǒng)占比76%，系統(tǒng)裝機高功率化趨勢，符合氫能中長期規(guī)劃。

2月上險量為135輛，同比上升17%。2月，燃料電池系統(tǒng)為135輛，其中商用車127輛，乘用車8輛，乘用車為紅旗H5；由于統(tǒng)計口徑差異，中汽協(xié)2月份公布的FCV產(chǎn)銷分別為100/40輛，同比下降53.1%/77.5%。產(chǎn)銷下滑與基本面無關(guān)，主要系：1)去年同期舉辦冬奧會基數(shù)較高，F(xiàn)CV規(guī)定指標(biāo)下帶動產(chǎn)銷增長；2)基于對今年FCV市場的樂觀，大多車企提前庫存，當(dāng)前尚處于消化庫存階段；3)去年12月產(chǎn)銷創(chuàng)下新高，提前透支部分需求。

2023年將是氫能及燃料電池行業(yè)進入發(fā)展快車道的一年，我們認為氫能和燃料電池制造是目前的兩條主線，建議關(guān)注昇輝科技、億利潔能、華電重工、億華通、京城股份。風(fēng)險提示。

四、今日鋰電報價

1、SMM電池級碳酸鋰指數(shù)報331100元每噸，下跌5700元每噸，跌幅為1.69%

2、SMM電池級氫氧化鋰指數(shù)報39900元每噸，下跌4000元每噸，跌幅為0.99%

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