·摩根大通：英國央行利率決定或受美國銀行業(yè)動蕩影響

·穆迪：下調(diào)美國銀行業(yè)前景至負(fù)面

·達(dá)利歐：美國通脹和信貸增長放緩或催化債務(wù)收縮

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【機(jī)構(gòu)分析】

·橋水基金創(chuàng)始人、億萬富翁投資者達(dá)利歐表示，硅谷銀行的倒閉標(biāo)志著“煤礦里的金絲雀”時(shí)刻，將在整個(gè)金融世界引發(fā)嚴(yán)重反響。此次銀行業(yè)動蕩是“短期債務(wù)周期中典型的泡沫破裂階段的一個(gè)非常典型的事件”。達(dá)利歐解釋說，這個(gè)周期大約持續(xù)七年。在當(dāng)前階段，通脹和信貸增長放緩會催化債務(wù)收縮，并導(dǎo)致危機(jī)蔓延，直到美聯(lián)儲恢復(fù)寬松貨幣政策。

·硅谷銀行破產(chǎn)沖擊稍有緩和之際，穆迪稱美國銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境迅速惡化，下調(diào)展望至負(fù)面。當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，美國評級機(jī)構(gòu)穆迪宣布將美國銀行業(yè)前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，理由是銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境“迅速惡化”。在此之前，穆迪還將第一共和銀行等多家區(qū)域性銀行列入負(fù)面觀察名單，并稱這些銀行容易發(fā)生擠兌。穆迪指出，自硅谷銀行和簽名銀行發(fā)生擠兌、相繼倒閉以來，雖然美國政府竭力承托銀行業(yè)，但銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境仍然在急劇惡化。

·紐伯格伯曼公司固定收益主管表示，預(yù)計(jì)歐洲央行將認(rèn)為美國加州的銀行的違約是美國獨(dú)有的，因?yàn)樵诿绹Y產(chǎn)負(fù)債表低于2500億美元的銀行不受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的密切監(jiān)管。在歐元區(qū)，所有銀行都受到完全控制，預(yù)計(jì)歐洲央行將在16日的政策會議上加息50個(gè)基點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，3月份之后，歐洲央行將把加息步伐降至25個(gè)基點(diǎn)，并在3.5%或更低的水平處暫停加息，具體將取決于硅谷銀行對經(jīng)濟(jì)活動的影響。歐洲央行目前的存款利率為2.50%。

·摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，目前金融市場的壓力可能會對英國央行下周的利率決定產(chǎn)生影響。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前英國央行可能會繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)橛?jīng)濟(jì)表現(xiàn)出比預(yù)期更強(qiáng)的韌性，且勞動力市場依然緊張。然而，英國央行官員也可能會更加謹(jǐn)慎，可能將加息推遲到5月份，以便有時(shí)間評估市場狀況的變化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家補(bǔ)充稱，英國下周公布的2月份CPI數(shù)據(jù)，大概率影響第二天的利率政策。

·摩根大通表示，在硅谷銀行倒閉后，投資者應(yīng)該對美國和歐洲的股票保持謹(jǐn)慎態(tài)度。在硅谷銀行倒閉后，債券收益率下降，主要市場指數(shù)走低，利差擴(kuò)大，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)開始“逃向高質(zhì)量資產(chǎn)”。雖然目前還不必?fù)?dān)心金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，但摩根大通在其全球資產(chǎn)配置中保持防守狀態(tài)，并加強(qiáng)“低配股票”的立場。摩根大通分析師稱，2023年下半年的利潤預(yù)期對企業(yè)來說仍然是一個(gè)很高的門檻，因?yàn)閯趧恿Τ杀竞芨?、資本成本壓力上升、以及下半年有需求放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

·荷蘭國際集團(tuán)分析師表示，由于美國硅谷銀行爆雷，市場目前預(yù)計(jì)16日的議息會議將加息38個(gè)基點(diǎn)，但50個(gè)基點(diǎn)的加息似乎才能抑制通脹。他認(rèn)為，加息50個(gè)基點(diǎn)對歐元來說將是“好消息”，盡管這可能促使歐洲央行行長拉加德說服市場提高利率押注，而歐元兌美元仍受美聯(lián)儲對硅谷銀行影響的反應(yīng)所驅(qū)動。預(yù)計(jì)歐元本周的目標(biāo)是觸及1.08-1.09水平。

·Finalto交易和市場公司首席市場策略師表示，如果美聯(lián)儲暫停加息，更不用說降息了，該行抗擊通脹的聲譽(yù)將毀于一旦。市場目前普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)或暫停加息。分析師認(rèn)為，目前還不清楚美聯(lián)儲是否會暫停加息，美聯(lián)儲在應(yīng)對通脹方面還有很多工作要做，但金融穩(wěn)定性的權(quán)重可以超過任何其他因素，這可能會波及更廣泛的市場。

·東方金誠分析師認(rèn)為，在本輪快速加息的過程中，美聯(lián)儲已做好了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退、小規(guī)模金融風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的準(zhǔn)備。在一定程度上，美國經(jīng)濟(jì)“需要”一定程度的衰退為通脹降溫。因此，美聯(lián)儲接下來仍大概率會以每次25個(gè)基點(diǎn)的節(jié)奏持續(xù)加息至年中前后，最終維持在5.25%-5.5%這一限制性利率水平。這一政策節(jié)奏短期內(nèi)難以輕易動搖。對于當(dāng)前市場普遍流行的“硅谷銀行危機(jī)可能會倒逼美聯(lián)儲貨幣政策提前轉(zhuǎn)向”這一觀點(diǎn)，東方金誠認(rèn)為，結(jié)合上世紀(jì)80 年代“儲貸危機(jī)”期間美聯(lián)儲大幅加息的經(jīng)驗(yàn)來看，本次美聯(lián)儲貨幣政策因此轉(zhuǎn)向的可能性極低。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

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