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觀點(diǎn)：繼一月之后，二月PMI超預(yù)期回升，并創(chuàng)2012年5月以來(lái)新高。制造業(yè)活動(dòng)加快的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期在加速。政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)在即。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，美國(guó)硅谷銀行事件還未平息，歐洲瑞信銀行又迎風(fēng)波，歐美銀行事件引發(fā)全球銀行系統(tǒng)擔(dān)憂(yōu)，短期對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)情緒抑制，指數(shù)或繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。不過(guò)，當(dāng)前基本面穩(wěn)定，流動(dòng)性保持合理下，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的本質(zhì)依舊未變，中期仍有逢低低吸的機(jī)會(huì)。

今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后展開(kāi)震蕩，并一度在銀行板塊的帶領(lǐng)下展開(kāi)反彈。不過(guò)，“雙創(chuàng)”指數(shù)隨后走低，深成指沖高回落下，滬指盤(pán)中走弱。午后，市場(chǎng)全線(xiàn)走低，銀行板塊也在盤(pán)中沖高回落帶領(lǐng)指數(shù)再創(chuàng)日內(nèi)新低。尾盤(pán)，指數(shù)小幅上行后再度回落，全天低開(kāi)低走，延續(xù)近期的調(diào)整態(tài)勢(shì)。盤(pán)面上，美容護(hù)理板塊臨漳，傳媒、銀行以及商貿(mào)零售等板塊小幅上漲。而多數(shù)板塊走低下，煤炭、石油石化以及有色金屬等周期股大跌。

美國(guó)硅谷銀行事件一度弱化，但歐洲瑞信銀行又迎來(lái)風(fēng)波，這使得銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)升溫。受市場(chǎng)情緒影響，昨日歐股整體下挫，并波及隔夜美股銀行板塊，美元指數(shù)在歐元下跌和避險(xiǎn)情緒下走強(qiáng)，黃金大漲。很顯然，短期銀行系統(tǒng)的風(fēng)波對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生情緒干擾，風(fēng)險(xiǎn)偏好整體走低?；氐紸股市場(chǎng)，盡管歐美銀行事件對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)以及市場(chǎng)影響有限，但情緒傳導(dǎo)以及全球風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)下，不免對(duì)調(diào)整中的指數(shù)帶來(lái)抑制，指數(shù)也在這種擔(dān)憂(yōu)中整體走低。

不過(guò)，我們對(duì)這里的行情并不悲觀。相反，指數(shù)這里的調(diào)整，仍是階段低吸的好時(shí)機(jī)。一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)支撐和提振。2023年1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著疫情影響大幅減弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力明顯改善，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的本質(zhì)依舊未變；另一方面，北向資金連續(xù)四日逆勢(shì)凈流入。盡管海外風(fēng)險(xiǎn)偏好走低，但北向資金近期持續(xù)凈流入，這也或說(shuō)明在海外銀行系統(tǒng)擔(dān)憂(yōu)之下，資金更多的向復(fù)蘇預(yù)期的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挺進(jìn)。

整體看，當(dāng)前A股市場(chǎng)的決定因素還在國(guó)內(nèi)，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)下，市場(chǎng)整體向好的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，疊加流動(dòng)性保持合理，指數(shù)整體仍有支撐。海外銀行事件對(duì)A股影響有限，但去年四季度以來(lái)市場(chǎng)階段修復(fù)行情尾聲之際，又逢海外銀行風(fēng)險(xiǎn)的壓制，指數(shù)階段調(diào)整有所加大，短期震蕩格局可能延續(xù)，繼續(xù)保持觀望等待市場(chǎng)的方向選擇。操作上，短期題材熱點(diǎn)情緒降溫，不宜隨意追漲。但連續(xù)調(diào)整之后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振，市場(chǎng)調(diào)整空間或相對(duì)有限，可考慮于調(diào)整中進(jìn)行分批的低吸。

(作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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