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據(jù)交通運輸部網(wǎng)站發(fā)布2022年水路運輸市場發(fā)展情況和2023年市場展望指出，2023年沿海集裝箱運價將有所回落。隨著國內(nèi)經(jīng)濟的恢復增長，“散改集”“陸轉(zhuǎn)水”持續(xù)推進和多式聯(lián)運的發(fā)展，預計沿海集裝箱運輸需求將保持穩(wěn)定增長，與國際市場的需求放緩形成對比。預計2023年國際市場對于國內(nèi)沿海集裝箱運輸?shù)耐庖缱饔糜兴档?，部分運力從國際市場回歸國內(nèi)沿海市場，沿海集裝箱船舶運力供給總體有所增長，運價將有所回落。

據(jù)中銀證券研報顯示，集裝箱鐵水聯(lián)運量未來或保持較高增速，港口吞吐量及航運企業(yè)運輸需求有望增加。本次方案明確2025年，長江干線主要港口鐵路進港全覆蓋，沿海主要港口鐵路進港率達到90%左右，全國主要港口集裝箱鐵水聯(lián)運量達到1400萬標箱，年均增長率超過15%。我們認為提升集裝箱鐵水聯(lián)運量將使航運企業(yè)能夠更高效地運輸貨物，降低物流成本，提升物流效率，增加市場競爭力。港口的貨運能力未來或?qū)⒌玫矫黠@增強，港口貨物裝卸效率的提升有望使得港口企業(yè)突破現(xiàn)有吞吐量瓶頸，海運企業(yè)的運輸需求也有望獲得提升，雖然多式聯(lián)運將使物流成本降低，或?qū)竭\企業(yè)的運價形成一定不利影響，但對于行業(yè)而言，有望通過以量補價的方式彌補運價的損失。

鐵水聯(lián)運助推航運企業(yè)業(yè)務擴展，打開新的發(fā)展成長空間。本次方案支持港口、航運等企業(yè)加強合作，通過成立合資公司、成立區(qū)域發(fā)展合作聯(lián)盟、等形式加強聯(lián)運物流資源整合，鼓勵航運企業(yè)積極參與集疏運鐵路項目建設。我們認為未來傳統(tǒng)航運企業(yè)將從提供較為單一的海運貿(mào)易服務逐步轉(zhuǎn)型為提供全程綜合物流解決方案的運營商，這給傳統(tǒng)的航運企業(yè)帶來更多的商機和發(fā)展機會，航運企業(yè)未來或?qū)⒎e極擴展多元化的物流業(yè)務來提高公司的市場占有率和盈利水平，當前我國多式聯(lián)運的發(fā)展空間較大，看好未來航運企業(yè)多式聯(lián)運比例增加帶來的公司效益提升。

支持積極推進大宗貨物“散改集”運輸，中谷物流等集運企業(yè)有望受益。本次方案提到積極推進糧食、化肥、銅精礦、鋁礬土、水泥熟料、焦炭等適箱大宗貨物“散改集”，加強港口設施設備建設和工藝創(chuàng)新，鼓勵港口結(jié)合實際配置“大流量”灌箱、卸箱設備，鼓勵鐵路針對大客戶開行“散改集”定制化班列。目前國內(nèi)中谷物流等內(nèi)貿(mào)集運龍頭企業(yè)依托與港口資源及航線網(wǎng)絡，積極提升多式聯(lián)運業(yè)務收入比例，同時隨著政策不斷支持大宗貨物“散改集”，未來公司業(yè)務需求有望獲得新的增量。

建議關注中谷物流(603569.SH)和安通控股(600179.SH)。

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