市場(chǎng)觀點(diǎn)|市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)向過程中仍有掣肘

3月24日，滬指盤中弱勢(shì)震蕩下探，深成指、創(chuàng)業(yè)板指小幅走高；兩市成交額再度突破萬億，較昨日小幅增加，北向資金小幅凈流出。盤面上看，建筑、醫(yī)藥、金融、軍工、半導(dǎo)體、煤炭、鋼鐵等板塊走弱，軟件、傳媒、地產(chǎn)、旅游、釀酒等板塊拉升，AIGC概念股大漲，網(wǎng)游、鴻蒙概念、AI概念、信創(chuàng)、消費(fèi)電子概念等活躍。

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市場(chǎng)短期積極提振下迎來整體回升，但回升并未形成一致性上漲，反而是大分化下面臨著短期方向的選擇，甚至還有重心走低的可能。

核心的原因在于指數(shù)階段修復(fù)行情的尾聲，同時(shí)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)向過程中仍有掣肘。而與此同時(shí)，資金面臨一定的獲利回吐以及階段的調(diào)倉換股。

比如我們一直提到的當(dāng)前市場(chǎng)估值整體修復(fù)下，此前預(yù)期性以及情緒性提振行情或?qū)⒏嬉欢温?，市?chǎng)想要繼續(xù)走強(qiáng)，就需要基本面的新的驅(qū)動(dòng)，但顯然目前基本面的驅(qū)動(dòng)力還不是很強(qiáng)，或者說仍需觀望。而這個(gè)期間，此前階段獲利的籌碼也會(huì)有調(diào)倉換股以及整體了結(jié)的需求。這種需求的具體體現(xiàn)，就是當(dāng)前部分調(diào)整充分而有業(yè)績(jī)預(yù)期的科技股的走強(qiáng)，但更多的，此前持續(xù)上漲的高位品種的回撤。

宏觀政策|工信部：嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能對(duì)兼并重組企業(yè)給予更大支持

工信部原材料工業(yè)司副司長(zhǎng)張海登25日在2023(第十四屆)中國(guó)鋼鐵發(fā)展論壇上表示，今年要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。進(jìn)一步深化混合所有制改革，加快行業(yè)兼并重組，在專業(yè)領(lǐng)域形成一批世界先進(jìn)的領(lǐng)航企業(yè)，同時(shí)通過兼并重組改變部分地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)小散亂的局面。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍也在論壇上表示，2023年鋼鐵行業(yè)將集中精力研究和推進(jìn)兩大行業(yè)基礎(chǔ)舉措，即產(chǎn)能治理與聯(lián)合重組。

行業(yè)機(jī)會(huì)|繼續(xù)看好光儲(chǔ)板塊成長(zhǎng)性提升

當(dāng)前光伏各環(huán)節(jié)估值水平基本回調(diào)至平價(jià)上網(wǎng)前，組件環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E約14-20X(業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%+)，逆變器2023年P(guān)E約20-23X(業(yè)績(jī)?cè)鏊?00%+)，電池2023年P(guān)E約9-11X(業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%+)，各環(huán)節(jié)PEG基本在0.3以下，光儲(chǔ)板塊短有高確定性業(yè)績(jī)，長(zhǎng)有高成長(zhǎng)空間，市場(chǎng)嚴(yán)重低估，當(dāng)前處于估值底部，看好光儲(chǔ)底部反彈！

2023年1-2月硅片電池組件出口43.7GW，同增24%，逆變器出口19.5億美元，同增131%，海外需求持續(xù)旺盛超預(yù)期。國(guó)內(nèi)外需求兩旺，預(yù)計(jì)2023年光伏裝機(jī)保持50%+增長(zhǎng)至370-380GW，繼續(xù)看好光儲(chǔ)板塊成長(zhǎng)性提升。

熱點(diǎn)新聞|主板注冊(cè)制新股開啟申購(gòu)?fù)顿Y者打新須適應(yīng)新規(guī)則

A股全面注冊(cè)制下首批主板新股今日(3月27日)起陸續(xù)開啟申購(gòu)。根據(jù)發(fā)行安排，首批10只主板注冊(cè)制新股中有2只在周一開啟“打新”，周二、周三進(jìn)行申購(gòu)的主板注冊(cè)制新股各有4只，發(fā)行節(jié)奏較為密集。業(yè)內(nèi)人士提示，注冊(cè)制下主板打新規(guī)則更新，在公司發(fā)行、上市、申購(gòu)規(guī)則等方面均有變化。

交易擁擠度達(dá)歷史極值當(dāng)前A股TMT板塊性價(jià)比幾何？

上周，A股市場(chǎng)企穩(wěn)，但盤面風(fēng)格分歧再度加深：大量資金涌入以ChatGPT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT板塊，而新能源以及前期強(qiáng)勢(shì)的“中字頭”品種都出現(xiàn)了回調(diào)。興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)顯示，3月24日，TMT及電子板塊的市場(chǎng)成交金額占比已達(dá)到46%。這意味著，當(dāng)日逼近一半的市場(chǎng)資金均集中在TMT及相關(guān)板塊中。

多家龍頭公司出手“闊綽” 擬大手筆現(xiàn)金分紅

截至3月26日19時(shí)，A股共有450家上市公司披露2022年年報(bào)。其中，349家公司計(jì)劃現(xiàn)金分紅，占比達(dá)到77.56%。多家龍頭公司出手“闊綽”，發(fā)布大手筆現(xiàn)金分紅預(yù)案。龍頭公司表現(xiàn)出色從行業(yè)角度看，光伏設(shè)備、新能源汽車、鋰電池、通信、農(nóng)化制品等行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。不少龍頭公司看好所在行業(yè)未來發(fā)展前景。

策略觀點(diǎn)

巨豐投顧認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，A股有望步入中長(zhǎng)期牛市行情；而美元持續(xù)加息以及近期美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)則是行情的重要干擾因素。外資年內(nèi)大幅凈流入A股，積極做多中國(guó)資產(chǎn)。上證指數(shù)運(yùn)行于3200~3300點(diǎn)箱體，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)調(diào)整，顯示當(dāng)前市場(chǎng)分歧較為嚴(yán)重。數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)資改革等板塊成為A股中期主線。短線方面，隔夜美股收漲，全面降準(zhǔn)今日正式落地，預(yù)計(jì)將釋放長(zhǎng)期資金6000億元，全面注冊(cè)制下首批主板新股今日開始申購(gòu)，綜合消息面，預(yù)計(jì)A股將震蕩上行。

技術(shù)分析|預(yù)期核心賽道股的有序輪動(dòng)，將有利二級(jí)市場(chǎng)投資者獲得較好的投資收益

指數(shù)運(yùn)行：滬指看，圍繞三線共振點(diǎn)強(qiáng)支撐區(qū)域給出的探底回升抵抗陽線，快速突破短期均線壓力后進(jìn)行技術(shù)整固，如是不能有效突破3300點(diǎn)關(guān)口阻力，則大概率將回補(bǔ)下檔兩個(gè)實(shí)體缺口；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)五浪末端給出的反包攻擊陽線，為第八周時(shí)間窗口的如期轉(zhuǎn)勢(shì)，伴隨底部早晨之星K線組合、短期均線阻力變支撐、MACD指標(biāo)的金叉初始形成，以及成交量的溫和放大，預(yù)期2300~2350點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)支撐不破，后市將繼續(xù)演繹較好“輪漲+補(bǔ)漲”走勢(shì)，并試探2450點(diǎn)中期下降趨勢(shì)線；結(jié)合科創(chuàng)50指數(shù)突破前高點(diǎn)頸線壓力、深成指四連陽突破11600點(diǎn)關(guān)口阻力的運(yùn)行情況，維持小周期的折返跑不會(huì)逆轉(zhuǎn)中期向好上升趨勢(shì)的判斷觀點(diǎn)，建議投資者繼續(xù)鎖定科技創(chuàng)新、新能源、新能源汽車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中醫(yī)藥等為代表的核心賽道積極做多博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

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