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“下游需求有所恢復，公司生產(chǎn)線開工情況較好。一季度市場訂單多，有些貨甚至出現(xiàn)斷號情況。”山東青島一家輪胎企業(yè)相關負責人近日告訴中證報記者。業(yè)內人士表示，2023年，物流貨運加快恢復，輪胎置換需求將增加。同時，新能源車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將推動國產(chǎn)輪胎配套市場增長。輪胎行業(yè)或步入景氣周期新起點。

浙商證券報告指出， 礦山勘探開采支出持續(xù)增加，全球基建投資力度不斷加大，非公路輪胎需求有望爆發(fā)。1)在全球金屬價格高位下，疊加新能源產(chǎn)業(yè)鏈對于鋰、鈷、鎳等金屬的旺盛需求，全球礦山勘探開采支出持續(xù)增加，我們認為露天礦用輪胎以及井下礦用輪胎的需求有望迎來爆發(fā)。2)美國農業(yè)設備投資持續(xù)增加疊加中國農業(yè)機械化率的提升，拖拉機用輪胎、收割機用輪胎需求有望向好。3)隨著新冠疫情影響逐漸退去，國內外港口運輸業(yè)持續(xù)復蘇，中國、美國、印度等國家都宣布了大型基建項目投資計劃，我們看好工程基建及物料搬運輪胎需求。根據(jù)TechSciResearch，2021年全球非公路輪胎市場規(guī)模約238億美元，其中亞太地區(qū)為非公路輪胎主要消費地區(qū)，占比約60%，其次北美、歐洲非公路輪胎消費占比分別為13%、12%。TechSciResearch認為，在全球采礦業(yè)、基建投資的支撐下，未來非公路輪胎市場復合增速有望達6.66%。

當前全球OTR輪胎需求和盈利雙高，根據(jù)米其林和BKT年報，受益于非公路輪胎的強勁需求，OTR業(yè)務營收及利潤大幅增長。米其林22年特種輪胎實現(xiàn)收入69.9億美元，同比增加25.6%。BKT近年來為滿足非公路輪胎需求持續(xù)擴產(chǎn)，21年實現(xiàn)營收約10億美元，同比增加47%。利潤率方面，米其林22年營業(yè)利潤率為14.94%，BKT21年凈利率為16.2%，相較于乘用和卡客車輪胎，非公路輪胎盈利能力優(yōu)異。需求旺盛，盈利優(yōu)異，全球輪胎企業(yè)紛紛布局非公路輪胎這一藍海領域。

投資建議：賽輪輪胎、貴州輪胎、玲瓏輪胎

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