（原標(biāo)題：中國人壽：2022年實現(xiàn)營收8260.55億元，保險行業(yè)復(fù)蘇有望加速推進(jìn)）

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3月29日晚間，中國人壽（601628.SH）發(fā)布2022年年度報告，據(jù)公告顯示，2022年全年中國人壽共實現(xiàn)營收8260.55億元，凈利潤320.82億元，基本每股收益為1.14元，在相對嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，公司經(jīng)營業(yè)績展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性。同時，2022年公司總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)分別達(dá)到5.25萬億元和5.06萬億元，雙雙突破5萬億元大關(guān)，其綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為206.78%、143.59%，繼續(xù)保持了較高水平。

在30日上午的業(yè)績發(fā)布會上，公司董事長白濤先生對投資者表示，過去一年里，中國人壽始終堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作的總基調(diào)，并在相對不利的環(huán)境下成功實現(xiàn)了“四穩(wěn)一進(jìn)”的高質(zhì)量發(fā)展。從當(dāng)前的形勢來看，進(jìn)入2023年后，行業(yè)前三個月的恢復(fù)態(tài)勢已較為明顯，這也推動了金融保險消費進(jìn)一步的復(fù)蘇、擴(kuò)容和升級，預(yù)計未來，隨著應(yīng)對人口老齡化戰(zhàn)略的實施以及健康中國戰(zhàn)略的實施，個人養(yǎng)老險、商業(yè)健康險、長期護(hù)理險、普惠保險等將迎來巨大的成長空間。同時，營銷體系改革、數(shù)字化經(jīng)營、綜合化發(fā)展、生態(tài)化建設(shè)等新動能正加快形成，行業(yè)結(jié)構(gòu)性、長期性的增長也讓中國人壽對未來市場充滿信心。

主要指標(biāo)保持領(lǐng)先水平

經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)利好保費規(guī)模擴(kuò)張

作為保險行業(yè)“頭雁”，2022年，中國人壽發(fā)展的基本盤延續(xù)了此前的穩(wěn)固狀態(tài)，其規(guī)模與價值均繼續(xù)領(lǐng)跑于行業(yè)。

據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，中國人壽公司共實現(xiàn)總保費收入6151.9億元，與上年基本持平，且規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)首位。其中，新單保費為1847.67億元，同比上升5.1%；首年期交保費為964.26億元，十年期及以上首年期交保費為418.21億元，同比上升0.3%，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。同時，公司2022年新業(yè)務(wù)價值為360.04億元，內(nèi)含價值達(dá)12,305.19億元，較2021年底增長2.3%，業(yè)務(wù)價值繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)；且退保率為0.95%，同比下降0.25個百分點。報告期間，公司各項主要指標(biāo)保持穩(wěn)健，總保費、新業(yè)務(wù)價值、內(nèi)涵價值及品牌價值等數(shù)據(jù)均穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

從細(xì)分來看，目前中國人壽的保險業(yè)務(wù)主要包括：個險板塊、多元業(yè)務(wù)板塊、互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)、大健康大養(yǎng)老業(yè)務(wù)等，其中個險板塊的保費規(guī)模占比最高。根據(jù)2022年數(shù)據(jù)顯示，全年中國人壽的個險板塊實現(xiàn)總保費為4924.39億元，其中，續(xù)期保費為3928.49億元，總保費與續(xù)期保費較去年基本持平。而且報告期內(nèi)，公司一系列重大改革項目成功落地，隊伍基礎(chǔ)得到不斷夯實，這也賦予了公司基本盤更強(qiáng)的穩(wěn)定性。

而除了個險板塊，公司2022年銀保渠道總保費達(dá)到634.15億元，同比增長28.6%，其中續(xù)期保費達(dá)362.00億元，同比增長10.4%?；ヂ?lián)網(wǎng)保險業(yè)總保費達(dá)628.96億元，同比增長88.3%。協(xié)同銷售財產(chǎn)險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費223.83億元，保單件數(shù)同比增長9.0%，多個板塊均呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢，公司經(jīng)營發(fā)展及轉(zhuǎn)型推進(jìn)取得良好成果。

而對于后續(xù)保費收入及整個保險行業(yè)的復(fù)蘇，中國人壽也表達(dá)了積極態(tài)度。公司董事長白濤先生表示，在新冠疫情列為乙類乙管以后，整個社會生產(chǎn)活動現(xiàn)在快速的恢復(fù)到正常狀態(tài)，這一點也消除了行業(yè)發(fā)展最大的一個不確定性。目前來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行總體回升勢頭不斷增強(qiáng)，在此形勢下，保險需求會有一個比較大的上升，尤其是壽險的保險供應(yīng)會有一個比較大的提升。而從我國保險行業(yè)保費的總體規(guī)模來看，目前我國的總保費收入僅相當(dāng)于美國的1/4，保險密度相當(dāng)于美國的6%，保險深度僅為3.9%，處在世界平均水平的60%左右。根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律來看，預(yù)計未來保險需求會有一個比較大的上升，尤其是壽險與保險供應(yīng)會有一個比較大的提升。

投資收益呈現(xiàn)穩(wěn)健表現(xiàn)

新資產(chǎn)配置計劃有望強(qiáng)化投資韌性

除了在保費收入端顯現(xiàn)出的強(qiáng)大韌性，中國人壽的投資收益同樣呈現(xiàn)出穩(wěn)健表現(xiàn)。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2022年中國人壽的投資資產(chǎn)達(dá)50649.80億元，較2021年底增長7.4%。其主要品種中債券配置比例由2021年底的48.20%提升至48.54%，定期存款配置比例由2021年底的11.23%變化至9.59%，債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例由2021年底的9.41%變化至8.98%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2021年底的8.75%提升至11.34%。

從投資方向來看，中國人壽的信用資產(chǎn)投資主要包括信用債以及債權(quán)型金融產(chǎn)品，投向主要為銀行、交通運輸、非銀金融、公用事業(yè)和能源等領(lǐng)域，融資主體以大型央企、國企為主。截至本報告期末，公司持倉信用債外評AAA級占比超過98%；債權(quán)型金融產(chǎn)品外評AAA級占比超過99%?？傮w來看，公司信用類投資產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量良好，風(fēng)險可控。

在業(yè)績說明會上，中國人壽擬任副總裁劉暉在對2023年的資產(chǎn)配置計劃展望中指出，隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策的推動，中國經(jīng)濟(jì)正在呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，利率中樞預(yù)計會小幅上行，股市也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。針對這一市場情況，中國人壽在2023年依然會在堅持資產(chǎn)負(fù)債匹配的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司的長期投資者定位做好長期投資、穩(wěn)健投資，同時實現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資收益。具體來看，固收方面，中國人壽將做強(qiáng)固收底倉，重點是提升票息收益和資產(chǎn)久期。權(quán)益投資方面，通過“三維組合”（一是交易盤股票；二是偏股型基金；三是高股息股票），特別是加配高股息股票，公司將提升整個收益的同時最重要的是降低波動性，增加安全墊。此外，中國人壽還致力于優(yōu)化另類投資品種的選擇，增加多元化和分散化配置。特別是加大期間有穩(wěn)定現(xiàn)金流的另類投資品種的配置，通過以上投資策略，公司投資組合的韌性也將有望得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

“八大工程”驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展

數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快企業(yè)前進(jìn)步伐

運營與投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)與中國人壽的“八大工程”、深化改革創(chuàng)新有著緊密關(guān)系。

據(jù)了解，八大工程”是中國人壽于2022年底啟動布局引領(lǐng)未來發(fā)展的新經(jīng)營策略，其著重點主要在于如何高質(zhì)量發(fā)展。

中國人壽總裁趙鵬表示，公司的“八大工程”主要聚焦黨建引領(lǐng)、機(jī)制優(yōu)化、營銷改革、資源整合、管理創(chuàng)新、生態(tài)驅(qū)動等方面的創(chuàng)新和突破，以“黨建引領(lǐng)筑基工程”為統(tǒng)領(lǐng)，以“人才建設(shè)固本工程”為支撐，以“銷售渠道強(qiáng)體工程”“綜合營銷聚力工程”“客戶經(jīng)營金山工程”“政企合作民心工程”“健康養(yǎng)老生態(tài)工程”為主體，以“金融科技數(shù)字化工程”為基礎(chǔ)，深入實施基礎(chǔ)再造和難點攻關(guān)，積極瞄準(zhǔn)新客群、新模式、新能力，全面升級公司發(fā)展動能，加快質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。而后續(xù)，企業(yè)也將繼續(xù)圍繞營銷體系改革、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綜合化經(jīng)營、產(chǎn)品+服務(wù)的模式創(chuàng)新等方面，繼續(xù)加大改革力度，不斷為公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

與此同時，在業(yè)績發(fā)布會上，公司董事長白濤重點強(qiáng)調(diào)了金融科技的重要性，這同樣也是八大工程的重要方向之一。

從技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的成果來看，截至2022年，中國人壽已全面完成核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)架構(gòu)轉(zhuǎn)型，成功構(gòu)筑全新自主掌控的分布式數(shù)字基座，實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理能力提升2倍，單位空間存儲利用率提升3倍，單位空間計算利用率提升266%，降本增效、綠色低碳成效顯著，信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新連續(xù)兩年行業(yè)領(lǐng)先。與此同時，依托數(shù)字化平臺，公司以多樣化場景為驅(qū)動快速響應(yīng)市場需求，持續(xù)擴(kuò)大開放共享的互聯(lián)網(wǎng)社交生態(tài)圈，提供了標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)組件近1.5萬項，合作開展服務(wù)與活動超40萬項，廣泛延伸至線上線下、企業(yè)內(nèi)外，為客戶提供全方位的數(shù)字化服務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，2022年，在“科技國壽”發(fā)展戰(zhàn)略支持下，中國人壽正在加速推進(jìn)公司全方位數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動新舊發(fā)展動能轉(zhuǎn)換。預(yù)計未來隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展力度的進(jìn)一步加大，數(shù)字化技術(shù)和壽險價值鏈的深度融合將有望為公司帶來商業(yè)模式等各方面的升級與革新。

此外，值得一提的是，對外發(fā)布年報的同時，中國人壽同步發(fā)布了社會責(zé)任報告。據(jù)報告顯示，中國人壽投資實體經(jīng)濟(jì)累計超3.6萬億元，服務(wù)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略投資規(guī)模超2.3萬億元；承辦200余個大病保險項目，減輕參保人員醫(yī)療負(fù)擔(dān)超250億元；落地100多個城市定制型醫(yī)療險項目；積極服務(wù)國家人口老齡化戰(zhàn)略，率先在36個城市開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)；同時切實以保險力量助力鄉(xiāng)村振興，累計投入幫扶資金2.39億元，向1048個對口幫扶點派駐干部近千人。目前，中國人壽在國際權(quán)威評級機(jī)構(gòu)MSCIESG評級中已獲得BBB級，處于國內(nèi)壽險行業(yè)領(lǐng)先梯隊，其ESG實踐受到社會的廣泛認(rèn)可。

天風(fēng)證券在研報中表示，展望23年，公司基本面穩(wěn)健向好，當(dāng)前公司負(fù)債端價值修復(fù)態(tài)勢或有望延續(xù)。同時在新任管理層上任首整年的業(yè)績訴求推動下，隨著深化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略“八大工程”的進(jìn)一步落地，公司全年新業(yè)務(wù)價值有望實現(xiàn)較好增長，長期高質(zhì)量發(fā)展拐點有望顯現(xiàn)。預(yù)計未來隨著資本市場預(yù)期回暖，投資端好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步帶動公司業(yè)績和估值雙重修復(fù)，在此形勢下，企業(yè)未來的發(fā)展將值得期待。

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