觀點：今年以來，A股累計上漲接近7%。市場回升以及上漲的核心，還是全球經(jīng)濟走弱趨勢下，國內(nèi)經(jīng)濟的逐步恢復(fù)以及良好復(fù)蘇趨勢。而在此基礎(chǔ)上，海外長線資金也是持續(xù)加倉A股，今年以來累計凈流入超1800億，對市場帶來一定的信心提振。在基本面的支撐下，全年A股向好趨勢本質(zhì)未變，投資者整體可適當(dāng)積極。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，北向資金3月以來凈流入額達323.7億元人民幣，疊加今年1、2月1412.9億元和92.58億元凈流入額，今年以來外資“掃貨”金額已超過1800億元。同時，截至4月2日當(dāng)周，北向資金也已連續(xù)3周凈流入額超百億元。根據(jù)上海證券報報道，多只海外中國股票基金陸續(xù)披露最新持倉。比如晨星數(shù)據(jù)顯示，摩根基金-中國A股機遇在今年2月繼續(xù)大舉加倉貴州茅臺，加倉幅度高達71.97%，而富達基金-中國焦點基金則大舉加倉銀行股等等。

為何海外機構(gòu)看好并加倉中國A股？從機構(gòu)的一致性預(yù)期看，2023年中國經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)以及接下來數(shù)據(jù)的驗證等等，都將在一定程度推動市場的向好和估值整體的提升。比如瑞銀財富管理表示：“接下來經(jīng)濟和盈利復(fù)蘇數(shù)據(jù)將進一步佐證中國經(jīng)濟增長前景。盈利預(yù)測趨勢可能在二季度起穩(wěn)定和改善，這將有助于中國股票估值上修?！焙苊黠@，在全球經(jīng)濟疲軟以及歐美衰退趨勢下，中國經(jīng)濟的韌性或?qū)⒔o世界帶來提振，同時也將吸引更多海外長期資金的目光。

(相關(guān)資料圖)

北向資金大舉介入之下，國內(nèi)投資者能否跟進？眾所周知，北向資金素有“聰明資金”的說法，即北向資金的進出往往對市場階段方向有重要的參考意義。比如2021年北向資金累計流入超4000億創(chuàng)下歷史新高，而A股也是年度上漲近5%延續(xù)此前連續(xù)年度上漲趨勢。不過去年，也就是2022年，北向資金流入僅9000億，大幅縮水，而同期，國內(nèi)經(jīng)濟衰退下，A股大跌超15%。而今年以來，北向資金一月份流入就已經(jīng)大幅超越去年全年，足見對市場的看好以及全年向好的信心。也由此可以看出，在國內(nèi)經(jīng)濟回升趨勢向好下，資金整體回流，疊加政策的提振以及流動性的合理充裕，A股整體向好的本質(zhì)有望延續(xù)。因此，投資者可整體性參考北向資金的投資意愿和傾向，對A股做適當(dāng)?shù)牟呗耘渲谩?

當(dāng)然，需要注意的是，盡管今年以來北向資金大舉介入，但市場的波動屬性依舊，對于投資者來說，還是應(yīng)該從基本面出發(fā)，適當(dāng)留意市場的結(jié)構(gòu)屬性，再適當(dāng)參考北向資金的動向，可能會更有把握一些。比如，國內(nèi)經(jīng)濟回升趨勢向好，但結(jié)構(gòu)以及節(jié)奏可能會有波動，而北向資金的進出也是結(jié)構(gòu)性的，不妨在經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證向好而市場階段調(diào)整之際，在北向資金再次加倉之際進行逢低的配置，或許參考性更強一些。

總結(jié)一下：去年大幅縮水之下，今年以來北向資金大幅流入趨勢明顯，在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭向好之際，給市場帶來信心提振。對于投資者來說，可適當(dāng)參考北向資金的整體動向進行市場的配置，但更多的還是以國內(nèi)基本面為基礎(chǔ)，同時注意北向資金階段的表現(xiàn)，而不是一味的以北向資金為絕對參考標(biāo)準(zhǔn)。

觀點：今年以來，A股累計上漲接近7%。市場回升以及上漲的核心，還是全球經(jīng)濟走弱趨勢下，國內(nèi)經(jīng)濟的逐步恢復(fù)以及良好復(fù)蘇趨勢。而在此基礎(chǔ)上，海外長線資金也是持續(xù)加倉A股，今年以來累計凈流入超1800億，對市場帶來一定的信心提振。在基本面的支撐下，全年A股向好趨勢本質(zhì)未變，投資者整體可適當(dāng)積極。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日，北向資金3月以來凈流入額達323.7億元人民幣，疊加今年1、2月1412.9億元和92.58億元凈流入額，今年以來外資“掃貨”金額已超過1800億元。同時，截至4月2日當(dāng)周，北向資金也已連續(xù)3周凈流入額超百億元。根據(jù)上海證券報報道，多只海外中國股票基金陸續(xù)披露最新持倉。比如晨星數(shù)據(jù)顯示，摩根基金-中國A股機遇在今年2月繼續(xù)大舉加倉貴州茅臺，加倉幅度高達71.97%，而富達基金-中國焦點基金則大舉加倉銀行股等等。

為何海外機構(gòu)看好并加倉中國A股？從機構(gòu)的一致性預(yù)期看，2023年中國經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)以及接下來數(shù)據(jù)的驗證等等，都將在一定程度推動市場的向好和估值整體的提升。比如瑞銀財富管理表示：“接下來經(jīng)濟和盈利復(fù)蘇數(shù)據(jù)將進一步佐證中國經(jīng)濟增長前景。盈利預(yù)測趨勢可能在二季度起穩(wěn)定和改善，這將有助于中國股票估值上修?！焙苊黠@，在全球經(jīng)濟疲軟以及歐美衰退趨勢下，中國經(jīng)濟的韌性或?qū)⒔o世界帶來提振，同時也將吸引更多海外長期資金的目光。

北向資金大舉介入之下，國內(nèi)投資者能否跟進？眾所周知，北向資金素有“聰明資金”的說法，即北向資金的進出往往對市場階段方向有重要的參考意義。比如2021年北向資金累計流入超4000億創(chuàng)下歷史新高，而A股也是年度上漲近5%延續(xù)此前連續(xù)年度上漲趨勢。不過去年，也就是2022年，北向資金流入僅9000億，大幅縮水，而同期，國內(nèi)經(jīng)濟衰退下，A股大跌超15%。而今年以來，北向資金一月份流入就已經(jīng)大幅超越去年全年，足見對市場的看好以及全年向好的信心。也由此可以看出，在國內(nèi)經(jīng)濟回升趨勢向好下，資金整體回流，疊加政策的提振以及流動性的合理充裕，A股整體向好的本質(zhì)有望延續(xù)。因此，投資者可整體性參考北向資金的投資意愿和傾向，對A股做適當(dāng)?shù)牟呗耘渲谩?

當(dāng)然，需要注意的是，盡管今年以來北向資金大舉介入，但市場的波動屬性依舊，對于投資者來說，還是應(yīng)該從基本面出發(fā)，適當(dāng)留意市場的結(jié)構(gòu)屬性，再適當(dāng)參考北向資金的動向，可能會更有把握一些。比如，國內(nèi)經(jīng)濟回升趨勢向好，但結(jié)構(gòu)以及節(jié)奏可能會有波動，而北向資金的進出也是結(jié)構(gòu)性的，不妨在經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證向好而市場階段調(diào)整之際，在北向資金再次加倉之際進行逢低的配置，或許參考性更強一些。

總結(jié)一下：去年大幅縮水之下，今年以來北向資金大幅流入趨勢明顯，在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭向好之際，給市場帶來信心提振。對于投資者來說，可適當(dāng)參考北向資金的整體動向進行市場的配置，但更多的還是以國內(nèi)基本面為基礎(chǔ)，同時注意北向資金階段的表現(xiàn)，而不是一味的以北向資金為絕對參考標(biāo)準(zhǔn)。

（文章來源：巨豐投顧）

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