近日，因年報被出具“無法表示意見”的審計報告，*ST光一、*ST和佳、*ST易尚等3家公司先后發(fā)布了可能被終止上市的風險提示公告。

(資料圖片)

透過現(xiàn)象看本質(zhì)，表面上看，這些公司走向退市的直接推手是“非標意見”，但在審計意見揭曉之前，這些公司早已積重難返、滿目瘡痍。歸根結(jié)底，企業(yè)自身經(jīng)營不善、風險事件頻發(fā)才是導(dǎo)致退市的真正原因。

市場分析指出，“非標退市”已經(jīng)成為市場化、常態(tài)化退市機制中非常重要的一環(huán)?？梢灶A(yù)見，全面注冊制時代，隨著資本市場改革持續(xù)深入推進，還將出現(xiàn)更多因?qū)徲嬕庖姸耸械陌咐?，進一步推動資本市場“優(yōu)勝劣汰”。

多家公司觸及

“非標”退市指標

全面注冊制時代，“審計意見”正在扮演越來越重要的角色，成為鑄造常態(tài)化退市機制的主要力量之一。

回顧A股退市制度改革完善歷程，2020年底，史上最嚴“退市新規(guī)”出爐，增加了退市風險警示公司被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見觸發(fā)退市的情形，同時審計意見和其他財務(wù)指標交叉適用，審計意見的作用更加重要。自此，“審計意見類型”成為消解傳統(tǒng)保殼手段、觸發(fā)企業(yè)退市的重要指標。

證券時報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至4月30日，2022年年報季正式收官，合計有234家A股上市公司被審計機構(gòu)出具“非標意見”，包括103份“帶強調(diào)事項段的無保留意見”、94份“保留意見”以及37份“無法表示意見”。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，僅深市便有13家A股企業(yè)預(yù)計觸及“非標”退市指標，*ST和佳、*ST光一、*ST易尚等企業(yè)均在發(fā)布2022年年報的當天，提示“公司股票可能被終止上市”。

4月29日，*ST和佳發(fā)布關(guān)于公司股票停牌暨可能被終止上市的風險提示性公告。公告指出，根據(jù)公司于4月29日披露的《2022年年度報告》和《2022年年度審計報告》，亞太會計師事務(wù)所對公司2022年度財務(wù)報表出具了無法表示意見的審計報告。公司觸及《股票上市規(guī)則》第10.3.10條第一款第(三)項“財務(wù)會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告”，公司股票在披露2022年年度報告后將被終止上市。

“‘非標退市’是市場化、常態(tài)化退市機制非常重要的一環(huán)。”深圳一證券律師告訴記者，退市新規(guī)出臺后，“非標退市”公司數(shù)量驟增，這是退市新規(guī)進一步完善市場化、常態(tài)化退市機制，凈化資本市場生態(tài)，維護證券市場秩序，保護投資者合法權(quán)益的有效體現(xiàn)，也是會計師事務(wù)所強化風險意識，嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范的有效體現(xiàn)。

退市真因：

持續(xù)經(jīng)營能力存疑

“非標只是結(jié)果不是原因，不是無緣無故就出具了非標的審計報告，而是公司狀況導(dǎo)致了非標的結(jié)果。會計師事務(wù)所出具可能引發(fā)退市的非標意見，都是比較謹慎的。”某資深投行人士表示。

以*ST光一為例，公司主營業(yè)務(wù)為智能用電信息采集系統(tǒng)的軟硬件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。因為資金占用、債務(wù)逾期面臨訴訟事項等問題，*ST光一2021年財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司被實施退市風險警示。進入2022年，上述問題仍然沒有得到解決，*ST光一2022年財務(wù)會計報告仍被出具無法表示意見的審計報告。2022年末，*ST光一試圖通過受讓債權(quán)解除大股東占資危機，卻被會計師質(zhì)疑交易真實性。

再看*ST易尚，公司的退市也幾成定局。*ST易尚主要從事虛擬展示、終端展示業(yè)務(wù)，其2021年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，應(yīng)收款項核算、預(yù)付款項、設(shè)備采購等業(yè)務(wù)的商業(yè)實質(zhì)和存貨真實性皆存疑，并且持續(xù)經(jīng)營能力也存在重大不確定性。2022年年報中，審計機構(gòu)依然對*ST易尚出具了無法表示意見的審計報告，還關(guān)注到了公司的資金占用風險，財務(wù)舞弊風險和實際控制人劉夢龍被列為失信被執(zhí)行人，所持公司股份全部被司法凍結(jié)，面臨被強制處置的風險。

*ST和佳的2021年度財務(wù)會計報告也被出具無法表示意見的審計報告，涉及事項包括控股股東資金占用，關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易認定、披露的準確性，函證及損益類科目審計范圍受限，應(yīng)收賬款減值計提充分及準確性和訴訟涉及的預(yù)計負債計提充分及準確性等。2022年年報，由于控股股東資金占用問題仍未徹底解決，以及預(yù)計負債計提充分、準確性，持續(xù)經(jīng)營能力，應(yīng)收款項減值計提充分性，遞延所得稅資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)回性，會計差錯更正的完整、準確性等問題，*ST和佳再次被出具無法表示意見的審計報告。

盡管三家企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)不同，所處行業(yè)各異，表面上看，這些公司走向退市的直接推手是“非標意見”，深究這些企業(yè)走向退市的原因，都具有相同的內(nèi)核——持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，財務(wù)數(shù)據(jù)或內(nèi)控制度存在重大隱患。

天風策略首席分析師劉晨明表示，近年來，監(jiān)管部門不斷強調(diào)“常態(tài)化退市”制度的建立。A股退市常態(tài)化的推行與全面注冊制的推行相輔相成，可以更好地提高A股市場化程度與流動性，有利于我國A股市場理性投資環(huán)境的形成。

劉晨明稱，今年以來，多家公司被執(zhí)行退市，退市原因多為經(jīng)營不善，市場表現(xiàn)不佳，表明了我國近兩年來對A股空殼企業(yè)與劣質(zhì)企業(yè)的打擊工作已取得階段性成績。在全面注冊制下，A股退市“常態(tài)化”或成大勢所趨。

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