本周滬指上漲0.04%，深證成指下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.04%。下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

華鑫證券：A股底部信號再確認 超跌反彈不改AI主線地位

(資料圖)

華鑫證券近日研報認為，當前宏觀環(huán)境和2022年4月、10月較為相似，經(jīng)濟弱現(xiàn)實催生政策強預期。A股底部信號再確認，超跌反彈已至。第一階段前期超跌行業(yè)領漲，第二階段補漲和政策催化的行業(yè)彈性更高。短期超跌反彈不改AI主線地位，反彈階段AI+主線勝率較高；而有基本面支撐和政策預期的行業(yè)擁有較高賠率，如電力設備、美容護理、交運、公用事業(yè)、商貿(mào)零售、食飲、通信、非銀、煤炭、有色、地產(chǎn)、銀行、醫(yī)藥。

興證策略：共識正在又一次凝聚 景氣或?qū)⑹潜据喰迯偷闹骶€

興業(yè)證券表示，參考去年4月底和11月，當政策驅(qū)動力較強、預期被系統(tǒng)性扭轉(zhuǎn)時，市場有望出現(xiàn)以周期、消費等經(jīng)濟強貝塔板塊為主線的修復行情。而當政策力度相對有限時，則景氣大概率將成為市場修復的主線。我們傾向于認為，下階段政策穩(wěn)增長的力度有望加碼。但是，政策呵護或更大概率聚焦于結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，而非大水漫灌式的放水刺激。基于我們對經(jīng)濟和政策的判斷，對于地產(chǎn)、有色、煤炭等經(jīng)濟強貝塔板塊，在6、7月份，從賠率出發(fā)有戰(zhàn)術性博弈機會。

國泰君安：A股市場有望逐步開啟“防守反擊”

國泰君安證券認為，本周A股市場先抑后揚，出現(xiàn)一定探底回升跡象。展望后市，我們認為無論從空間還是時間，本輪中級調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。配置方面，考慮到權(quán)重與成長指數(shù)基本調(diào)整到位，短期內(nèi)若有下探建議適當增配。

國海策略：短期建議關注TMT中業(yè)績確定性較強的算力方向

國海策略指出，近期官媒釋放樂觀信號的力度在不斷增強，對于市場情緒的改善起到了推動作用，6-7月政策發(fā)力窗口期打開，或?qū)⒁欢ǔ潭扰まD(zhuǎn)經(jīng)濟悲觀預期，成為經(jīng)濟與市場破局的關鍵。配置方面國海策略延續(xù)此前判斷，短期建議關注業(yè)績確定性較強及安全邊際較高的板塊，例如消費板塊中的中藥、白色家電，盈利水平改善的電力央國企，以及TMT中業(yè)績確定性較強的算力方向。

中泰策略：圍繞有政策刺激空間的方向做配置

在今年安全導向的政策框架之下，政策定力較強，但市場情緒的回升驅(qū)動投資者在眼下并未看到基本面和政策面的顯著變化，這一市場微觀結(jié)構(gòu)和去年8-9月類似，或也意味著本輪調(diào)整尚未結(jié)束。 二季度海內(nèi)外風險猶存，市場整體或仍以調(diào)整為主，建議關注醫(yī)藥板塊，軍工、半導體等國家安全板塊，以及央企公用事業(yè)等主線。

海通策略：借鑒歷史看市場如何走出底部？

近一周23/6/5-23/6/9期間市場整體磨底，其中上證綜指和滬深300小幅走低、創(chuàng)業(yè)板指當周跌幅5%，在6月8日的日內(nèi)低點跌破22年4月的前低。對比過去5年A股形成的4輪底部區(qū)域，當前市場情緒已走弱至較低水平。借鑒歷史，我們認為后續(xù)隨著市場的悲觀預期得到修正，A股有望重拾升勢。

中信證券：堅守業(yè)績驅(qū)動 兼顧政策主線

中信證券策略團隊6月11日表示，當下市場對經(jīng)濟負面預期的反應接近尾聲，價格因素的拖累接近拐點，下半年經(jīng)濟有望從局部改善轉(zhuǎn)向全面復蘇；政策不會缺席，但也難以符合市場的激進預期；存量市場特征難以改觀，市場分歧仍然較大，博弈依舊激烈；市場正臨近下半年波動區(qū)間的谷底，持倉出清并不徹底，波動依然較大，堅守業(yè)績驅(qū)動，兼顧政策主線。

財信證券：市場震蕩磨底 中長線看多A股

財信證券指出，市場震蕩磨底，中長線看多A股。雖然短期A股走勢有所承壓，但當前A股市場整體估值并不貴，繼續(xù)下跌的空間也有限。第二季度，預計A股指數(shù)仍將以震蕩偏弱為主。風格層面，從歷史規(guī)律來看，1-3月份主題投資行情明顯，5月份以后A股市場往往更側(cè)重業(yè)績，中線重點把握結(jié)構(gòu)性機會。

光大證券：市場將逐步企穩(wěn) 建議關注三個方向

光大證券表示，市場或仍將回歸景氣主線，建議關注三個方向。全年來看，行業(yè)股價表現(xiàn)與業(yè)績之間的相關性呈現(xiàn)“倒U”型，4月至10月期間業(yè)績更為重要。展望未來，主題仍然反復表現(xiàn)，但不再會一枝獨秀，并且主題背后也需要景氣作為支撐，因此，除了關注有望演變?yōu)槭袌鲋骶€的AI與“中特估”之外，也應開始考慮左側(cè)布局經(jīng)濟復蘇相關的方向。

華安策略：國內(nèi)進入政策期待期 A股有望迎來一定程度修復

展望后市，國內(nèi)經(jīng)濟與政策實質(zhì)上處于預期有頂有底的狀態(tài)，因此只要不出現(xiàn)海外超預期風險的情況下，A股維持震蕩的大格局不會變，同時考慮到前期市場曾一度下破3200點，已經(jīng)逼近震蕩下沿，因此短期內(nèi)對市場無需過度悲觀。當下市場已經(jīng)從前期對于經(jīng)濟和政策的過度悲觀預期中有所改善，甚至在國內(nèi)進入政策期待期或博弈期間，A股有望迎來一定程度的修復。

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞：