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連續(xù)反彈后大盤迎來震蕩回調(diào)。滬指周一低開震蕩，盤中回落至半年線附近止跌，尾盤跌幅出現(xiàn)小幅收窄。深成指則是圍繞60日均線持續(xù)震蕩，最終收綠并未能持續(xù)站穩(wěn)60日均線。截至收盤，滬指報(bào)收3255.81點(diǎn)，下跌0.54%；深成指報(bào)收11274.05點(diǎn)，下跌0.29%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2265.18點(diǎn)，下跌0.21%。兩市成交量出現(xiàn)小幅放大。

盤面上，CPO、算力、工業(yè)軟件、信創(chuàng)等板塊逆市反彈。保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、日用化工、釀酒等板塊則處在板塊跌幅榜前列。個(gè)股方面，大盤震蕩調(diào)整中個(gè)股跌多漲少，兩市共43股封死漲停板，同時(shí)有3股跌停。

隨著悲觀情緒逐步改善，A股做多熱情有所回升。中金公司指出，上周A股反彈一定程度上意味著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所企穩(wěn)，一方面四五月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際偏弱強(qiáng)化政策轉(zhuǎn)松預(yù)期，近期央行下調(diào)部分政策利率釋放偏積極的信號，周末召開的國常會強(qiáng)調(diào)研究推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施；另一方面，部分事件性因素影響下中美關(guān)系階段性改善預(yù)期也有所提升，內(nèi)外因素共同支撐近期A股反彈。我們認(rèn)為當(dāng)前指數(shù)表現(xiàn)所隱含的估值水平已經(jīng)計(jì)入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，滬深300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近歷史均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，在海外經(jīng)濟(jì)緩衰退、中國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的基準(zhǔn)判斷下，我們對2023下半年A股市場持中性偏積極看法，指數(shù)相比當(dāng)前位置仍具備一定上行空間。

興業(yè)證券也表示，雖然5月以來市場一度遭遇調(diào)整，而當(dāng)前，隨著各類積極因素陸續(xù)出現(xiàn)、悲觀情緒逐步改善，市場已進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動的修復(fù)窗口。經(jīng)濟(jì)壓力下，各項(xiàng)政策邊際寬松措施開始從預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，持續(xù)穩(wěn)定市場信心。6月13日央行超預(yù)期宣布OMO降息10bp，6月15日MLF也如期降息，后續(xù)6月20日LPR降息可期。此外，來自外部的風(fēng)險(xiǎn)也在緩和。一方面，美聯(lián)儲6月暫停加息，盡管市場對會議解讀偏鷹派，但至少人民幣匯率壓力有所緩解。我們傾向于認(rèn)為，當(dāng)前到7月底國內(nèi)重要會議以及美聯(lián)儲議息會議召開前，市場將處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的窗口。整體來看，隨著人民幣貶值壓力緩解，近期外資已開始大幅回流。往后看，我們傾向于認(rèn)為，隨著人民幣匯率壓力緩解、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，外資仍將繼續(xù)流入，成為推動市場修復(fù)的重要支撐。

就短期而言，巨豐財(cái)經(jīng)分析指出，隨著政策的陸續(xù)出局，新一輪寬松開啟的同時(shí)，市場情緒提升，做多熱情開始回升。預(yù)期逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)下，仍有新政策值得期待，指數(shù)還有上沖的空間。但政策刺激下，基本面回升仍需時(shí)日，不可盲目樂觀。

（文章來源：金融投資報(bào)）

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