今日盤面

大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，上證50指數(shù)跌超1.5%。截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.21%。

【資料圖】

盤面上，AI概念股繼續(xù)活躍，CPO方向持續(xù)爆發(fā)，逾10股漲停或漲超10%，多只個(gè)股再創(chuàng)歷史新高。

AI服務(wù)器方向走強(qiáng)，浪潮信息漲停，工業(yè)富聯(lián)、中科曙光接近漲停，三只個(gè)股均創(chuàng)歷史新高。

數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)要素震蕩走強(qiáng)，同有科技20CM漲停，同為股份、中遠(yuǎn)海科漲停；應(yīng)用軟件方向表現(xiàn)活躍，鼎捷軟件20CM2連板，金證股份漲停。

下跌方面，白酒、金融等權(quán)重藍(lán)籌股陷入調(diào)整，五糧液、中國(guó)人壽等跌超3%。

總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超2900只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額11067億，較上個(gè)交易日放量390億。

板塊方面，CPO、液冷服務(wù)器、數(shù)據(jù)安全、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、白酒、有色金屬、物流等板塊跌幅居前。

后市展望

市場(chǎng)日均成交額重回萬億元以上，央行降息及海外流動(dòng)性改善，壓制市場(chǎng)情緒因素有所緩和，市場(chǎng)開始走出修復(fù)行情。

策略方向：1）順應(yīng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢(shì)的偏成長(zhǎng)領(lǐng)域，尤其是人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等科技成長(zhǎng)賽道；

2）需求好轉(zhuǎn)或者庫存和產(chǎn)能等供給格局改善，具備較大業(yè)績(jī)彈性的領(lǐng)域，例如白酒、家電、汽車、電網(wǎng)設(shè)備和航海裝備等。

3）股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的“中特估”板塊。

板塊展望

短期機(jī)會(huì)：

汽車零部件：近期汽車相關(guān)政策暖風(fēng)頻吹！又是汽車下鄉(xiāng)，又是補(bǔ)貼促銷等活動(dòng)推出，有利于促進(jìn)汽車消費(fèi)。

當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)鏈基本面逐步進(jìn)入筑底階段，板塊估值處于低位。

五月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，同比、環(huán)比均出現(xiàn)較好正增長(zhǎng)，本輪價(jià)格戰(zhàn)影響或已基本消退，消費(fèi)者信心得到恢復(fù)，短期有望迎來反彈，尤其是以價(jià)換量背后的汽車零部件更具彈性。

中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)：

船舶制造：船舶制造業(yè)的β行情看周期上行，α行情看份額集中，目前正處于新一輪景氣上行期的十字路口。周期復(fù)盤：約30年一輪回。格局復(fù)盤：后來者居上。

船舶行業(yè)配置的性價(jià)比已經(jīng)凸顯，下有未來2-3年的業(yè)績(jī)快速爬坡支撐，上可展望油散驅(qū)動(dòng)下長(zhǎng)達(dá)5-7年的成長(zhǎng)高景氣。且當(dāng)下中國(guó)造船業(yè)份額正在迅速提升，上行期業(yè)績(jī)彈性有望跑贏日、韓。

芯片：2023年下半年后，隨著美國(guó)通脹水平和歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐步回落，美債利率水平和美元指數(shù)向下回歸，全球半導(dǎo)體和國(guó)內(nèi)出口型制造業(yè)將逐步走出衰退，進(jìn)入新一輪盈利回升周期，國(guó)內(nèi)相關(guān)的半導(dǎo)體、電子和高端裝備制造業(yè)也將有望逐漸迎來盈利的上行趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

1、新車潮來襲消費(fèi)提振板塊回暖進(jìn)程加速

中央陸續(xù)出臺(tái)汽車相關(guān)政策體現(xiàn)出汽車消費(fèi)是穩(wěn)定社會(huì)消費(fèi)的重要抓手，其中新能源汽車為銷量核心增長(zhǎng)動(dòng)能。政策扶持有利于中長(zhǎng)期新能源滲透率抬升以及上游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

看好2023 年具有較強(qiáng)車型改善周期、用戶畫像差異化定位競(jìng)爭(zhēng)的新勢(shì)力車企、出口+產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力較強(qiáng)+銷量與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力較強(qiáng)的自主新能源車企、以及市占率抬升/新定點(diǎn)釋放+年降消化能力強(qiáng)+業(yè)務(wù)多元化的零部件公司。

2、AI 驅(qū)動(dòng)需求爆發(fā)，國(guó)產(chǎn)芯片廠商鋒芒已現(xiàn)

AI 時(shí)代高速傳輸不可或缺，接口芯片空間廣闊。數(shù)據(jù)中心側(cè)云服務(wù)商等不斷增加資本開支以降低字節(jié)成本，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心 400G、800G 交換機(jī)滲透加速，高性能服務(wù)器不斷升級(jí)迭代，高速、低功耗接口傳輸方案是未來趨勢(shì)。

NVDA 預(yù)計(jì) 2023H2 大幅增加生成式 AI 及超算供應(yīng)印證需求，接口芯片量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)確定。CREDO 表示公司產(chǎn)品對(duì)應(yīng)高速接口市場(chǎng)未來幾年的總體 TAM 將超過 50 億美元。

同時(shí)公司針對(duì) USB 和 PCIe等目標(biāo)市場(chǎng)的新興解決方案將為公司的 TAM 增加 30 億美元。MRVL 表示公司 AI 相關(guān)收入將從 2023 財(cái)年的 2 億美元至少翻一番，并在 2025 財(cái)年再次翻番。

3、三大運(yùn)營(yíng)商牽頭，液冷成風(fēng)口

液冷技術(shù)是指使用液體取代空氣作為冷媒，與CPU、芯片組、內(nèi)存條以及擴(kuò)展卡等發(fā)熱部件進(jìn)行熱交換，帶走熱量的技術(shù)。

該技術(shù)可以使服務(wù)器快速冷卻，保證IT設(shè)備在安全溫度范圍內(nèi)運(yùn)行。液冷技術(shù)既可用于數(shù)據(jù)中心、算力服務(wù)器，也可應(yīng)用至存儲(chǔ)電池、新能源汽車等。

考慮到高功率機(jī)架的需求分布，液冷需求或?qū)⒅饕獜陌l(fā)力Al的互聯(lián)網(wǎng)廠商起步，運(yùn)營(yíng)商在液冷產(chǎn)業(yè)推進(jìn)鏈條上排序本應(yīng)較靠后。

白皮書的發(fā)布標(biāo)志著運(yùn)營(yíng)商主動(dòng)成為液冷產(chǎn)業(yè)推動(dòng)者，有望進(jìn)一步加速液冷技術(shù)及生態(tài)成熟。

（文章來源：德訊證顧）

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