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（原標(biāo)題：半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告大利好，科倫藥業(yè)為何高臺(tái)跳水？）

7月4日晚，輸液龍頭科倫藥業(yè)發(fā)布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.6億元-14.4億元，同比增長(zhǎng)56.67%-65.88%。報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面恢復(fù)診療工作，公司全力拓展輸液、非輸液制劑、原料藥、中間體產(chǎn)品市場(chǎng)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大產(chǎn)品銷售力度，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

然而這一份積極向好的成績(jī)單卻沒(méi)引來(lái)投資者的青睞，7月5日早上一開(kāi)盤，科倫藥業(yè)股價(jià)先是沖高上漲2.8%，而后快速回落，一度下跌2.8%。

業(yè)績(jī)大好卻股價(jià)下跌，是被錯(cuò)殺了嗎？

值得注意的是，就在半年報(bào)預(yù)告發(fā)布的當(dāng)天，科倫藥業(yè)同樣大跌3.7%。中金醫(yī)藥研報(bào)指出，科倫的大跌與7月3日阿斯利康公布其trop2-ADC Dato-Dxd 肺癌數(shù)據(jù)未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)，引發(fā)投資人對(duì)trop-ADC靶點(diǎn)前景的關(guān)注。中金醫(yī)藥認(rèn)為D-Dxd本次更新令人擔(dān)憂的點(diǎn)在于PFS數(shù)值的不明朗、OS中期分析未達(dá)顯著性差異與安全性上的問(wèn)題，對(duì)阿斯利康而言確實(shí)并不理想，但映射到科倫SKB264，從研發(fā)角度看總體無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂?？苽惡献骰锇槟硸|之前表示今年將開(kāi)展多項(xiàng)全球3期臨床研究，后續(xù)臨床開(kāi)展和推進(jìn)情況仍值得高度期待。

在7月5日的投資者互動(dòng)中，科倫藥業(yè)董秘也就SKB264受阿斯利康trop2影響問(wèn)題做出了解釋，“從技術(shù)和臨床開(kāi)發(fā)等角度來(lái)看，科倫博泰的SKB264和阿斯利康/第一三共的Dato-DXd是兩款不同的靶向TROP2 ADC藥物，兩者之間并沒(méi)有可比性。SKB264的主要治療相關(guān)不良事件（TRAEs）為血液學(xué)毒性。沒(méi)有觀察到神經(jīng)毒性、眼毒性或藥物相關(guān)的間質(zhì)性肺病（ILD）/非感染性肺炎的發(fā)生, 沒(méi)有出現(xiàn)患者因TRAE導(dǎo)致死亡。”

除了受阿斯利康牽連，也有觀點(diǎn)指出，科倫藥業(yè)的股價(jià)是受其自身業(yè)績(jī)影響下跌。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，科倫藥業(yè)一季度和二季度歸母凈利潤(rùn)分別為8.1億元，5.5-6.3億元，同比增速分別為178.10%以及100%左右，但在一季度的高基數(shù)下，二季度環(huán)比增速出現(xiàn)了明顯下降，因此不及機(jī)構(gòu)預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)下跌。

湊巧的是，7月4日同樣是科倫藥業(yè)子公司科倫博泰生物港股IPO招股的截止日期。招股書顯示，科倫博泰生物全球發(fā)售預(yù)計(jì)募資總額為14.97億港元，募資凈額13.75億港元，每股發(fā)售價(jià)60.60港元-72.80港元，每手100股，預(yù)期將于2023年7月11日在港交所上市。而在完成B輪融資時(shí)，科倫博泰生物的每股成本為51.70元，對(duì)應(yīng)的估值為100億元，也就是說(shuō)如果按照最低價(jià)60.60港元發(fā)行，科倫博泰B輪投資者只能保本，按照今年港股生物醫(yī)藥板塊萎靡的現(xiàn)狀，科倫博泰暴漲的幾率并不大，這無(wú)疑會(huì)動(dòng)搖投資者對(duì)科倫博泰乃至科倫藥業(yè)的信心。

截至7月5日15點(diǎn)，科倫藥業(yè)收于28.12元，下跌1.68%。究竟是錯(cuò)殺還是業(yè)績(jī)的確存有瑕疵，相信科倫藥業(yè)后期的股價(jià)走勢(shì)會(huì)給投資者一個(gè)答案。

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