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一、市場觀點可能存在偏差

題材降級，情緒降溫。但整體上預計系統(tǒng)性風險有限，短線資金耐心等待情緒指數(shù)企穩(wěn)，而中線資金應該可以考慮逆勢布局中期方向。

二、市場情緒監(jiān)測

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為37，處于震蕩區(qū)。給合情緒指數(shù)已經從06月30日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經越來越謹慎。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于謹慎狀態(tài)時，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時候。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時，建議投資者耐心等待市場方向。

三、偏差分析

港股今天大跌，而滬深股通近期在A股表現(xiàn)方面雖然減倉級別并不大，但整體資金流向是比較偏弱的。我們認為，當前新基金發(fā)行比較低迷，而存量申購的方向主要又是些散戶被套方向，因此預計大盤指數(shù)還是會在缺乏中線增量建倉的情況下維持中期震蕩整理的節(jié)奏。超預期，需要關注出臺的政策是否會好于當前投資者普遍的不信任情緒，以及中美博弈的改善情況。

我們認為，短周期的角度來看行情轉向震蕩弱勢，主要是因為輪動接力的題材處于降級降溫的狀態(tài)。畢竟，短周期節(jié)奏的機會與風險，主要還是取決于絕對收益類資金的參與強弱。因此，短期策略上，應該是關注最小阻力方向進行短平快操作，或者是參與中線資金明確的方向進行防守。而左側，波段大的題材可能需要選擇首板異動方向為主。

整體上來看，我們認為短期處于題材降溫的階段，大盤有技術休整的需要。缺乏信心、預期一般的情況下，預計中短期節(jié)奏不改震蕩整理的節(jié)奏。大級別扭轉，需要看強政策改善，或者是人民幣匯率逆轉帶來外資持續(xù)大級別流入，以及居民存款搬家的確認。

（文章來源：廣州萬隆）

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