8月14日，大盤全天探底回升，三大指數(shù)仍收跌，滬指相對偏強(qiáng)。

【資料圖】

盤面上，AI概念股集體反彈，其中數(shù)據(jù)要素方向領(lǐng)漲，中原傳媒、浙數(shù)文化、安妮股份等漲停；算力概念股震蕩走強(qiáng)，鴻博股份漲停，首都在線、銅牛信息漲超10%；SPD概念股繼續(xù)活躍，開開實業(yè)、英特集團(tuán)漲停。券商股沖高回落，首創(chuàng)證券一度漲停，紅塔證券跌超5%。下跌方面，地產(chǎn)股全天低迷，天房發(fā)展、深振業(yè)A跌停。

總體上個股漲多跌少，兩市超2800只個股上漲。滬深兩市今日成交額7419億，較上個交易日縮量216億。截至收盤，滬指跌0.34%，深成指跌0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.02%。北向資金全天凈賣出46.63億元，其中滬股通凈賣出19.86億元，深股通凈賣出26.77億元。

汽車、地產(chǎn)板塊成砸盤主力

8月14日，汽車整車板塊下跌，江淮汽車、長安汽車等跌幅居前。

消息面上，根據(jù)特斯拉中國發(fā)布的消息，2023年8月14日(含)起，中國大陸地區(qū)特斯拉Model Y長續(xù)航版起售價從31.39萬元調(diào)整為29.99萬元，Model Y高性能版從36.39萬元調(diào)整為34.99萬元。此外，在2023年8月14日(含)至9日30日(含)，下訂Model 3后輪驅(qū)動版現(xiàn)車并完成交付，且通過合作保險機(jī)構(gòu)購買相應(yīng)車險，可享受8000元保險補(bǔ)貼。

特斯拉此舉不禁又讓人想到了今年春季那次轟轟烈烈的降價潮。對此有業(yè)內(nèi)人士表示，市場或擔(dān)心特斯拉汽車的再度降價，對國產(chǎn)汽車造成壓力，從而使得汽車板塊個股股價調(diào)整。

而從底層邏輯看，特斯拉再度降價的背后則是對于新能源車而言，銷售量或者說規(guī)模是一切的基點，如果沒有銷售量，那么一切免談。

背后的原因在于新能源車屬于制造業(yè)，而制造業(yè)無一例外都是重資產(chǎn)行業(yè)。這意味著企業(yè)必須要有規(guī)模優(yōu)勢。只有規(guī)模做起來了，生產(chǎn)的越多，單車成本才能越低，對上下游的控價才能力越強(qiáng)，從而又能進(jìn)一步降低成本。

與此同時，不論是新能源車還是傳統(tǒng)燃油車，造車本身不是一個高毛利的行業(yè)，如果沒有銷量兜底，那么業(yè)績也就無從說起。

并且從七月的銷售數(shù)據(jù)看，在去年同期高基數(shù)影響下，疊加傳統(tǒng)車市淡季，汽車產(chǎn)銷節(jié)奏有所放緩，整體市場表現(xiàn)相對平淡，環(huán)比、同比均有所下滑。其中，乘用車產(chǎn)銷環(huán)比、同比雙降。

中汽協(xié)8月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，汽車產(chǎn)銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。今年前7個月，汽車產(chǎn)銷分別完成1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長7.4%和7.9%，累計產(chǎn)銷增速較1-6月均回落1.9個百分點。

除了汽車板塊外，地產(chǎn)板塊也是市場砸盤的主力。地產(chǎn)早盤大幅下挫，板塊內(nèi)多股跌停。消息面來看，近期房企信用事件持續(xù)發(fā)酵，對地產(chǎn)板塊或形成利空影響。從行業(yè)本身來看，過去房地產(chǎn)行業(yè)的高周轉(zhuǎn)模式是不可持續(xù)的，房地產(chǎn)行業(yè)回歸理性是大勢所趨。行業(yè)未來將不再是一個高盈利率的行業(yè)，要走向“薄利多銷”的方向。

美元匯率走強(qiáng)，A股面臨資本流出壓力

除了汽車和房產(chǎn)兩大板塊砸盤外，美元匯率的走強(qiáng)也是今日大盤調(diào)整的原因之一。

8月14日，人民幣對美元即期匯率開盤后跌破7.26關(guān)口，盤中最低至7.2626，較前一交易日下跌近300點，創(chuàng)下7月以來的新低。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率8月14日接連跌破7.26、7.27和7.28關(guān)口，盤中最低至7.2816，下跌超200點。

而由于人民幣貶值預(yù)期，投資者可能更傾向于將資金轉(zhuǎn)移到美元等較為穩(wěn)定的貨幣上，這可能導(dǎo)致A股市場的資本流出，對市場造成壓力。同時，中國企業(yè)需要償還的海外債務(wù)也會增加。

對于匯市的后續(xù)表現(xiàn)，中金公司指出，在當(dāng)前國內(nèi)貨幣環(huán)境相對寬松，且美債收益率不斷上行的環(huán)境下，人民幣或仍在一段時間內(nèi)保持有漲有跌的雙向波動態(tài)勢。展望后市，當(dāng)前國內(nèi)穩(wěn)匯率工具箱齊全，人民幣雖然可能因為國內(nèi)外環(huán)境的變化出現(xiàn)階段性承壓，但長期穩(wěn)定的基礎(chǔ)依然牢固。

A股市場有望迎來一輪“活躍牛”

對于后市，中信建投首席策略官陳果表示，“活躍牛”正在孕育中，活躍資本市場是盤活當(dāng)前局面的重要手段?；钴S資本市場可以有效增加居民財富效應(yīng)。除了直接的財富效應(yīng)，股市還具有間接的扭轉(zhuǎn)居民經(jīng)濟(jì)預(yù)期的效應(yīng)。

經(jīng)過過去幾年的調(diào)整，當(dāng)前市場的估值已經(jīng)偏低，資本市場政策的出臺正當(dāng)其時，并不是將市場引向泡沫，而更多是實現(xiàn)價值回歸。今年以來，我國資本市場政策加速推進(jìn)，后續(xù)重磅政策的推出值得期待，陳果團(tuán)隊預(yù)計伴隨著資本市場改革紅利的釋放、A股財富效應(yīng)的彰顯和市場信心的逐步修復(fù)，A股市場有望迎來一輪“活躍牛”。

國泰君安證券也指出權(quán)重板塊經(jīng)歷兩年調(diào)整，市場對于經(jīng)濟(jì)/地緣的看法并無太大分歧并已計價，悲觀者籌碼多數(shù)已出清，市場下行的空間并不大。另一方面，對政治局后政策發(fā)力的預(yù)期也已多數(shù)計價，市場需要新的增量政策。因此維持對大勢的判斷，股票指數(shù)橫盤震蕩。大跌之后下行有底，不必過慮。

展望未來，其看好三大方向。第一是中小市值成長。前期科技股調(diào)整充分，中小市值交易阻力小。后續(xù)數(shù)字要素頂層設(shè)計和AI應(yīng)用審批有望加快，可以關(guān)注計算機(jī)/傳媒/通信。

第二是金融股脈沖結(jié)束分歧加大，看好中期受益“活躍資本市場”，布局券商龍頭；3)安全資產(chǎn)耐心布局：逢低布局盈利增長預(yù)期在底部、國產(chǎn)替代需求提升的安全資產(chǎn)與高端制造(電子/機(jī)械/軍工)。

第三是從中期低換手維度，社會變化速度放慢以及利率的下降，看好內(nèi)在價值穩(wěn)定且高股息供給的運(yùn)營商/能源石化/電力與公用。

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