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（原標(biāo)題：【BT金融分析師】長(zhǎng)和上半年股息低于預(yù)期，分析師稱短期內(nèi)沒(méi)有什么利好消息）

我給予長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)（長(zhǎng)和）的股票“持有”評(píng)級(jí)。在這篇最新的文章中，我將重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)和的中期股息，以及該股的潛在催化劑。該公司2023年上半年的實(shí)際股息令市場(chǎng)失望，導(dǎo)致其股價(jià)大幅回落。但有一些潛在的催化劑可能會(huì)讓長(zhǎng)和的估值得到正向重新評(píng)級(jí)，但這些催化劑很可能需要一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。因此，我維持對(duì)長(zhǎng)和股票的“持有”評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)和于8月初宣布，將于9月14日向股東派發(fā)2023年上半年每股0.756港元的中期股息。

該公司2023年上半年的實(shí)際股息比其2022年上半年每股0.840港元的股息支付低約-10%。長(zhǎng)和的核心凈利按年下降13%，由2022年上半年的128.43億港元下跌至2023年上半年的112.08億港元，但該公司選擇將中期派息率維持在去年的水平。這就可以解釋該公司的中期股息按年大幅下降的原因。

長(zhǎng)和2023年上半年派發(fā)的股息低于分析師的預(yù)期。根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)和2023財(cái)年全年每股股息的普遍預(yù)期從2.78港元下調(diào)至目前的2.31港元，下調(diào)幅度為-17%。這意味著，假設(shè)分析師的一致預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的，長(zhǎng)和的每股股息在2023財(cái)年全年可能會(huì)下降-21%。

長(zhǎng)和沒(méi)有對(duì)2023年下半年的股息分配作出指引或預(yù)測(cè)。但該公司在其2023年上半年財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上表示將“密切關(guān)注宏觀環(huán)境”，并將考慮其“投資決策”，以“給予股東的適當(dāng)回報(bào)”。在我看來(lái)，該公司的言論表明長(zhǎng)和未來(lái)的股息存在不確定性，這取決于該公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和資本支出。

此外，長(zhǎng)和的股價(jià)已從2023年8月2日的5.94美元下跌至2023年8月17日交易日結(jié)束時(shí)的5.23美元，跌幅為-12%。這意味著投資者對(duì)長(zhǎng)和削減中期股息反應(yīng)消極。

我認(rèn)為股票回購(gòu)和資產(chǎn)貨幣化是長(zhǎng)和的主要潛在催化劑，但我不認(rèn)為這些催化劑會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

作者：Nat Stewart

【BT財(cái)經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者不應(yīng)將本報(bào)告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本報(bào)告可以取代自己的判斷?！颈疚臑锽T財(cái)經(jīng)金融分析師簡(jiǎn)版文章，從2022年10月25日起，BT財(cái)經(jīng)除BT財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)通小程序、APP以外平臺(tái)不再放出完整版文章?！?/p>

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