2023年9月7日燦瑞科技（688061）發(fā)布公告稱公司于2023年9月5日接受機構(gòu)調(diào)研，富國基金、新華基金、LyGH capital、興銀理財、瑞豐達基金、海通證券、開源證券參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：公司第二季度營收實現(xiàn)了較快的環(huán)比增長，主要原因是什么？

答：公司第二季度收入環(huán)比高增，比一季度增長 67.74%，主要是智能電 機驅(qū)動芯片、磁傳感器芯片等傳感器芯片業(yè)務(wù)強勁恢復(fù)帶動；電源管理 芯片業(yè)務(wù)上半年雖然仍然受到下游消費電子需求低迷的不利影響，但公 司收入較第一季度也有一定程度的增長。

問：公司產(chǎn)品分類和不同產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域是什么？

答：2023 年上半年公司 55%左右的收入來自智能傳感器業(yè)務(wù)（包括磁傳 感器、光傳感器、智能電機驅(qū)動三大芯片產(chǎn)品線），收入占比較去年提升； 手機相關(guān)的電源管理芯片在收入中的占比則下降為 40%多。 磁傳感器和智能電機驅(qū)動芯片受單一終端應(yīng)用的依賴較小，終端應(yīng) 用場景呈現(xiàn)多元化，包括消費電子、汽車電子、工業(yè)電子、通訊設(shè)備、 辦公 O 設(shè)備等，目前競爭格局較好。電源管理芯片產(chǎn)品終端應(yīng)用主要 為數(shù)碼 3C 消費電子產(chǎn)品，受下游整體市場景氣度影響上半年較為承壓。

問：公司利潤率下半年是否會有改善？

答：公司上半年度綜合毛利率為 26%左右，毛利率同比下降受到多方面 影響，但主要由于手機相關(guān)的電源管理類產(chǎn)品的下游需求不足和較為激 烈的價格競爭。同時，由于公司業(yè)務(wù)模式為 Fabless+封測，上半年公司 封測業(yè)務(wù)受下游需求影響，稼動率不足，進一步對綜合業(yè)務(wù)毛利造成影 響。相比電源管理芯片產(chǎn)品，公司智能傳感器芯片由于競爭格局較好， 產(chǎn)品價格和毛利率相對穩(wěn)健。今年以來，隨著供應(yīng)鏈價格的持續(xù)調(diào)， 部分產(chǎn)品成本或?qū)⒂兴陆?；同時隨著下半年行業(yè)景氣度改善，產(chǎn)品價 格或?qū)⑵蠓€(wěn)，公司對三季度的毛利率環(huán)比改善持樂觀態(tài)度。 公司第二季度推出了第二類限制性股票，計提了約 1000 萬的股份支 付費用，對當(dāng)季的凈利潤產(chǎn)生了影響；扣除股份支付費用后，第二季度 單季度實現(xiàn)盈利約 300 萬左右；若上半年度扣除股份支付影響，公司實 現(xiàn)盈利近 200 萬。公司全年累計會有 3000 萬左右股份支付費用的計提， 但股權(quán)激勵計劃有助于公司綁定核心員工的長期利益，為公司帶來長期 價值。 上半年業(yè)績雖然承壓，公司基于長期發(fā)展規(guī)劃仍持續(xù)進行研發(fā)投入， 研發(fā)費用同比上升 85%。研發(fā)費用的持續(xù)投入短期或給利潤率帶來壓力， 但公司仍會積極地擴大研發(fā)人員隊伍，以實現(xiàn)產(chǎn)品線的不斷推陳出新， 提升公司的產(chǎn)品競爭力，相信堅持研發(fā)投入符合公司的長遠發(fā)展戰(zhàn)略。

問：公司的傳感器在車規(guī)領(lǐng)域的布局進展如何？

答：目前公司進入汽車領(lǐng)域主要是兩類產(chǎn)品，一類是磁傳感器、一類是 HIO 電驅(qū)芯片。磁傳感器以磁開關(guān)為主，主要用在智能座艙系統(tǒng)，如電 動座椅調(diào)整、安全帶卡扣等等，目前公司通過 Tier1 廠商銷售于汽車前 裝市場。HIO 電驅(qū)芯片主要用于座椅通風(fēng)、車燈散熱的場景，目前公司 通過各類經(jīng)銷商供應(yīng)馬達風(fēng)扇類廠商，并較多用于汽車后裝市場。隨著 HIO 芯片市場推廣不斷深入，今年公司了解到 HIO 電驅(qū)芯片有了一些新 的應(yīng)用場景，比如車載的無線充電、車載空氣 PM2.5 空氣循環(huán)、車載冰 箱以及充電樁等等，公司也在匹配和準備相應(yīng)的產(chǎn)品進行更多的覆蓋。 公司磁電流產(chǎn)品目前處于驗證階段，今年由于部分汽車產(chǎn)品供應(yīng)鏈緊張 程度有所緩解，驗證周期比往年相對拉長一些；公司已調(diào)整策略同步導(dǎo) 入工業(yè)新能源客戶，希望可以在年內(nèi)為公司貢獻部分營收。 公司封測廠已建立完善的質(zhì)量控制體系，取得 ISO9001 質(zhì)量管理體 系認證、汽車行業(yè) ITF16949 質(zhì)量管理體系等，能為新產(chǎn)品研發(fā)提供可 靠的封裝測試平臺，有利于縮短研發(fā)周期，保障新產(chǎn)品盡快進入市場。

問：公司的 HIO 電機芯片上半年銷售較好，未來對智能電機產(chǎn)品是如何 規(guī)劃的？

答：目前公司的智能電驅(qū)芯片以 HIO 電驅(qū)芯片為主，主要是適配熱管理 的小功率馬達電機，后續(xù)將通過增大電壓、電流等方式去適配更多的應(yīng) 用場景，如大扭矩、大負載、高轉(zhuǎn)速的工業(yè)自動化場景等。同時，根據(jù) 不同電機類型，未來公司會加大在單相有刷電機、三相電機、步進電機、 伺服電機等方面的研發(fā)投入，形成體系化的電機產(chǎn)品矩陣

燦瑞科技（688061）主營業(yè)務(wù)：從事高性能數(shù)?；旌霞呻娐芳澳M集成電路研發(fā)設(shè)計、封裝測試和銷售。

燦瑞科技2023中報顯示，公司主營收入1.91億元，同比下降40.42%；歸母凈利潤-834.34萬元，同比下降109.95%；扣非凈利潤-3071.98萬元，同比下降137.57%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入1.2億元，同比下降33.6%；單季度歸母凈利潤-698.15萬元，同比下降113.37%；單季度扣非凈利潤-1937.89萬元，同比下降137.38%；負債率5.42%，投資收益1414.46萬元，財務(wù)費用-1095.07萬元，毛利率26.12%。

該股最近90天內(nèi)共有7家機構(gòu)給出評級，買入評級6家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為54.37。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入361.5萬，融資余額增加；融券凈流入1443.28萬，融券余額增加。

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